地产单月投资负增长月度销售增速回落覆盖

农忙多实践 农闲多理论 地产：单月投资负增长 月度销售增速回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月销售增速放缓前8月商品房销售面积7亿平米，同比增长7.2%，增速提高1.1个百分点。单月来看，8月份销售面积同比上升14.7%，销售额同比上升28.5%，增速均比7月收窄。

土地市场低迷，新开工仍未改善前8月新开工面积同比下降16.8%，降幅与前7月持平。虽然销售回暖，但新开工并未明显改善，表明市场仍处于去库存过程中，房地产企业投资意愿不强。前8月土地购臵面积同比大幅下降 2.1%，降幅小幅扩大0.1个百分点，土地市场低迷依旧。

单月投资负增长前8月房地产开发投资同比增长 .5%，增速回落0.8个百分点，回落幅度加大。单月来看，8月份投资同比下降1%，主要是由于新开工无明显改善，施工面积增速持续回落，土地购臵费用下滑。目前投资继续延续下行趋势，在总体库存较大、在建面积较大，多数城市需求不旺的情况下，未来一段时间投资增速难以大幅好转。

企业到位资金情况继续改善前7月企业到位资金同比增长0.9%，资金情况继续改善，企业到位资金逐步回升主要是由于销售持续向好。去年以来多次降息降准，市场资金利率下行，上半年上市房企再融资也带来房企资金状况的改善。

投资建议销售虽然延续回暖态势，但土地市场及新开工均较为低迷，开发商对未来房地产市场较为谨慎，房地产企业的持续增长面临压力。行业基本面乏善可陈，去杠杆及资金流出限制了大盘反弹空间。在目前市场小幅企稳的情况下，关注超跌及行业主题投资机会。

风险提示房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。