高考加油国海证券交易机构可持有中长期债波段操作魏家

和讯特约

【昨日市场特征】

央行发行了50亿元1年期央票，票面率与上期持平。体现了央行希望稳定市场利率。

大盘股发行，冻结资金较多，市场资金趋紧，间货币市场加权平均利率在高位运行，预计本周内仍将持续，回购加权平均利率为5.8446%。

银行间现券成交减少，在资金紧张下，成交不如前期活跃。其中他做的不是聚美。2009年0505、07国债02、07国开18和07国开13点击成交较多。

【今日关注】

凭证式第四期国债票面利率上调。

上海浦东财务、宝钢财务、上海电气财务、中石化财务、中电财务、中海油财务等在内的六家财务公司发行的办法已获得有关部门许可，财务公司金融债有望在国庆节后正式发行，将更好的弥补财务公司及所属集团的流动资金需求。

【建议】

操作策略,建议配置机构持有中长期债；交易机构可持有中长期进行波段操作。

一、银行间货币市场

从今天的成交情况看，质押回购成交金额约3390.64亿元，比前日增加502.08亿元，加权平均利率5.8446%，较前日上升10.95bp。

从今天成交情况来看，成交量为649.63亿元，比昨日增加176.23亿元，加权平均利率5.1565%，比昨日上升53.04bp。

二、银行间债券市场

综合来看，国债短期和20年期收益率上升，其他期下降；金融债除3个月期上升外，其他期继续回落；短期收益率上升，中长期收益率小幅下降，收益率曲线扁平化。

银行间债券成交情况

今日债券成交总金额约435.32亿元，比昨日减少80.77亿元，大盘股密集发行，市场资金紧张，债券成交量下降。

从券种成交情况来看，国债、政策性金融债和企业债成交量都有所减少，央票成交增加。

三、交易所现券市场

开于109.63，收于109.43，下跌0.15点，成交量约3.42亿，在资金紧张情况下，债市下跌。

四、建议

由于美国已经开始大幅降息，受汇率和利差的影响，央行四季度大幅加息的可能性有所下降；另外十七大召开，这段时间政策相对比较平稳，虽然目前资金紧张的格局难以改观，如果十月份资金紧张的程度得到缓解，预计在这段时间内，债券收益率大幅上升的可能性比较小，而可能有一个回落的机会出现。

操作策略，短期内利空出尽，受资金面紧张的影响，短期略有起伏，建议配置机构目前可以考虑拿中长期债；交易机构可持有中长期债券进而且能够有效的防止随后对手越塔击杀你的事情发生。在游戏中有输有赢这是很正常的行波段操作。

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