金融紧平衡维持煤价高位荐股牛

金融：紧平衡维持煤价高位 荐 股 类别： 机构： 研究员：

“似乎等了很长时间终于等到《心术》 [摘要]

投资要点：

为缓解冬储及消费旺盛行情中的煤炭供应偏紧，避免煤价涨势太快，发改委与中煤协放开了部分企业276个工作日政策，释放部分先进产能，产能释放主体包括：1、中煤协评定的先进产能煤矿，共74座；2、国家煤矿安监局公布的2015年度一级安全质量标准煤矿，共789座； 、各地向中煤协申报的安全高效煤矿。

另一方面，11月5500大卡下水煤长协价相比10月继续上涨 7元/吨至585元/吨。尽管神华、中煤等煤炭集团的现货价执行旬度平均价减10元/吨的政策，但此举更多的也只是响应国家对于煤炭价格上涨过快的号召。即使在先进产能完全释放后，市场供应偏紧的局面依然没有改变。煤炭价格有望保持在高位。维持对中国神华、冀中能源和美锦能源的推荐。

行业重要电力“十三五”规划：煤电装机不超11亿千瓦“十三五”规划煤电从9亿控制在11亿，绝对量增加2个亿，力争淘汰火电落后产能2000万千瓦以上。新建燃煤发电机组平均供电煤耗低于 00克标煤/千瓦时，现役燃煤发电机组经改造平均供电煤耗低于 10克标煤/千瓦时。电综合线损率控制在6.5%以内。

陕煤化下调华能、华电等六大发电企业直供煤价据悉，从11月5日起，陕西煤业化工集团各矿区对华能、华电、国电等六大发电企业铁路直供煤在现有价格基础上每吨下调10元。

阳泉煤业调整原料煤收购价格的公告经控股股东阳煤集团与公司充分协商及物价局重新核定，11月和12月从阳煤集团股份有限公司的原料煤采购价上涨50元至 75元/吨，上涨15. 8%。

价格跟踪国际煤价上涨；国内动力煤、焦煤持续上涨；发电集团煤炭库存回升，港口库存低位，钢铁厂库存下降；水泥价格上涨，玻璃价格下降。

风险提示1）去产能不及预期；2）产能释放超出预期