中泰证券近期产业资本增持有哪些值得关注的了

企业投身于“互联+房地产” 中泰证券：近期产业资本增持有哪些值得关注的现象 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场资金面周观察本周话题：近期产业资本增持有哪些值得关注的现象？一、7月增持与减持次数的比值持续上升，但是金额仍维持净减持虽然7月上市公司增持次数/减持次数的比值持续上升，但是整体金额维持净减持的趋势。我们用增持次数/减持次数的比值来刻画产业资本的增持意愿，截至7月27日，7月重要股东增持次数/减持次数达到1.6，达到近一年来的次高点，较2018年6月上升0.1。高管增持次数/减持次数达到2.1，同样达到近一年来的次高点，与2018年6月持平。尽管如此，在金额方面，整体仍然维持2018年3月以来净减持的态势。7月重要股东净减持49.5亿（6月净减持86.6亿），高管净减持29.3亿（6月净减持9亿）。

剔除被动式增持，7月增持次数与减持次数比值较6月出现回落，却仍然大于1，表明产业资本的热度并未消退。我们将被动式增持定义为上市公司股票质押融资面临爆仓，6月以来发布补充质押公告，并且在7月发生增持的行为。截至7月27日，7月有317家上市公司发生增持，其中，被动式增持的比例达到16%；从增持的次数来看，7月有超过18%的增持行为属于企业自救。剔除这些被动式增持，7月重要股东增持次数与减持次数比值为1.3，较剔除前减少0.3，较6月下滑0.2。与此同时，7月份发生增持的上市公司，有超过3%在6月以来同时发布了股票回购与补充质押的公告，因此，投资者对这类上市公司的增持要尤其谨慎。此外，我们还计算了同时剔除被动式增持与被动式减持后的比值与差额等情况，上述结论依然稳健。

二、冷静对待“兜底式”增持的诚意7月华瑞股份、中来股份等发生了“兜底式”增持。7月13日，华瑞股份发布公告表示“凡于2018年6月21日至7月11日期间净买入的华瑞股份股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在前述时间期间增持华瑞股份股票并在特定期间内减持造成的损失，孙瑞良先生将以个人资金予以补偿；若有股票增值收益则归员工个人所有。”类似的，7月25日，中来股份发布公告表示“凡于2018年7月3日至2018年7月20日期间净买入的中来股份股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，在补偿计算时点收盘价低于员工仍有效持有的本次增持股票的净买入股票均价的损失，林建伟先生将以个人资金予以补偿；若有股票增值收益则归员工个人所有。”