并购是引擎or包袱东莞企业共寻倍增密码

　　董秘岗位面试了不少人，大部分来的是财务，这是目前东莞普遍存在的情况，他们可能对于账务比较熟悉，但是资本市场的运作方面是弱项，我们尝试寻觅券商帮忙，但是东莞的券商实在业务繁忙，也就是说，我们出很大的力气也不一定能够找到适合的人。——广东汇兴精工智造股份有限公司总经理辛曼玉

　　6月16日上午，东莞企业与莞深两地知名金融机构在天安数码城共解倍增发展密码。

　　不是在看标的，就是在看标的的路上，很多莞企盼望通过兼并重组实现企业壮大。不过现实的案例告诉我们，吞并做得好能够让企业实现盈利大幅增长，如劲胜精密、银禧科技，当然吞并也不是包治百病，如粤宏远A、勤上股分的并购就一度成为包袱。吞并重组更多时候不是缺钱，而是缺好的标的及后续整合的能力，而这一系列问题的背后是金融人材的缺乏。莞企尝试到广深等地招人，愿不愿意来是一个问题。也有莞企尝试从企业内部培养，但是自身培养速度太慢，难以遇上市场的变化。如何破题？

　　并购后企业事迹倍增

　　东莞市倍增办的调查显示，东莞市“倍增计划”试点企业兼并重组意愿强烈，210多家市级试点企业中，64.9%的企业有并购计划或需求，以并购作为倍增发展主要路径。在东莞本土上市企业当中，通过并购实现事迹提升的案例有很多，也不乏有曾被外界认为的“豪赌”如今成为被津津乐道的案例。

　　2015年11月，上市公司劲胜精密完成收购深圳创世纪100%股权，估值24亿元。创世纪是专业从事自动化、智能化精密加工装备研发、生产、销售和服务的高新技术企业，专注于智能装备制造业中高档数控机床、自动化生产线等研发。要知道2015年前三季度，劲胜精密亏损已达2.05亿元，因此24亿元被认为是一场“豪赌”。

　　但是在劲胜精密看来，这一场收购有助于企业往高端设备布局，劲胜精密有望借助创世纪的技术、客户资源，进军 C智能制造领域。回到业绩贡献本身来看，2017年第一季度，劲胜精密共实现营业收入16亿元，同比增长 .06%，数控机床等高端设备制造业务带来营业收入5.9亿元，同比增长96.80%，创世纪表现突出。

　　而归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，较上年同期增加1 .2亿元，增长418 .88%，主要是高端设备制造业务的数控机床产品销量持续增长，新产品高光机、玻璃精雕机等开始批量出货，毛利率保持在较高水平，带来净利润的增长。

　　典型的案例还有如正业科技，从2014年开始，开展了一系列的兼并重组行动，前后收购了电子信息产业链上的集银科技、鹏煜威科技、炫硕智造、拓联电子等多家企业，借助并购子公司的资源、技术、品牌优势实现多业态发展。上市2年多来，企业实现裂变式增长，营收、利润翻番，在今年第一季度，公司的营业收入同比增长114.71%，实现净利润同比增长958.01%.

　　另外一家银禧科技本来是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的企业，在全面收购兴科电子以后，不仅规模和效益实现了倍增，而且开拓了终端产业。数据显示，企业去年营收额接近15亿元，通过收购，银禧科技今年第一季度公司营业收入同比增长67%.

　　避免并购成为企业负担

　　目前东莞资本市场上，进行的兼并重组从种类来看主要有三类：一类是布局产业上下游，如劲胜精密；一类是跨行业发展，如岭南园林；还有一类是布局企业转型，如明家科技。

　　“重新开辟、布局一个新行业所花费的成本非常高。”银禧科技董事长谭颂斌在日前的东莞市倍增计划分享会上表示，通过并购的模式，可以短时间取得标的品牌、供应链、人才团队，迅速进入全新的领域，继而进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争能力。

　　但是，风险与机遇同在，风险包括高估值标的、事迹不达预期、公司没有同步建立起有助于实现收购整合目标的管理体系等，如果没有清晰的战略，吞并重组会对公司业绩提升有一定的影响。这一方面，东莞也有典型的案例。

　　东莞上市第一股粤宏远A，2009年和2010年，先后斥资逾亿元，在贵州收购了2个煤矿公司，将主业从房地产拓展至能源行业。当时能源价格高企，公司也曾尝到并购“甜头”，但是时间短暂，随后煤炭价格一路下跌，加上国家清理整理中小煤矿，两并购项目成为公司的“包袱”。

　　勤上股份去年归属上市公司净利润出现负数为4.27亿元。净利润也由预计正增长1 0 .74%，变成实际负增长2010 .05%.勤上股份原是一家LE D照明企业，2016年完成对龙文教育收购后，勤上股份又瞄上了其他的教育资产标的。对事迹“变脸”，勤上股分方面称，由于收购的龙文教育2016年业绩承诺的完成率仅为66.19%，勤上股份对其计提商誉减值准备4.64亿元。

　　不过，勤上股分2017年依然看好教育行业，预计未来教育行业将迎来快速上升期，未来公司计划以成功收购龙文教育为切入点，利用上市公司的平台优势，适时、适当地加强在教育行业的投入，逐步完善教育行业各细分领域之间的协同性，抢占市场，提升公司的综合竞争能力。

　　金融人才紧缺如何破题

　　并购重组可通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营络，专业人才等各类资源，通过收购跨入新的行业，实行多元化战略，分散投资风险，但是并购后的整合问题是很多企业的担忧。在并购的前期、中期、后期，应采取各种不同的应对措施。业内就有观点认为，“在并购以后的100天是关键时期，在这段期间，并购的企业要梳理好相干的业务、团队、供应链、企业文化等”。

　　日前，天安数码城举行“倍增东莞创新天安——2017年企业公园首届创新节”，以“务实创新高效——寻觅倍增密码”为主题的倍增发展座谈会拉开活动的帷幕，一起探讨资本、人材与倍增的关系。

　　“我们现在也有想法，也想寻觅合适标的。第一是保证不影响主营业务，第二是企业要相对规范，第三是产业链上下游的匹配和范围，第四也是其中重点，要求企业有技术含量。”广东汇兴精工智造股份有限公司总经理辛曼玉坦言，当前要找到合适标的还是比较难，一方面公司精力有限，另一方面行业面比较广，很难找到合适的标的，要不断地辨别和分析。目前寻找标的的办法要么是圈子内的，要末是之前合作的，“有的标的比较少，采取是收归团队的办法，但是我们会担心短时间融合问题，我们也很难辨别团队有实力和盈利能力，整体而言还是比较难的”。

　　一样的，广东荣意家居股分有限公司董事长李劲毅也有类似的困难，“标的寻觅是一方面问题，更重要的是谈判技能，就是让他人相信和你合作以后，能够在 到5年内实现成长，两家企业如何共赢，不能成为相互的负担，企业间需要理念互通，文化上相互理解”。

　　在与会者看来，金融人材是突破的关键，可以在项目寻觅、谈判、整合方面，从资本市场的角度提供专业性意见，如董秘这一岗位，除需要掌握专业的资本市场知识外，还需掌握会计、法律、证券、审计等专业知识；需要有良好的沟通能力，在挂牌前、后期，董秘须保持与券商、投资者的沟通和对接，还有证券代表等都需要相干的资本市场知识。现实是东莞高端金融人材紧缺，当前仍难以解决。

　　辛曼玉坦言，“董秘岗位面试了不少人，大部分来的是财务，这是目前东莞普遍存在的情况，他们可能对账务比较熟习，但是资本市场的运作方面是弱项，我们尝试寻觅券商帮忙，但是东莞的券商实在业务繁忙，也就是说，我们出很大的力气也不一定能够找到合适的人”。而从目前来看，东莞不少上市企业选择通过内部提拔和培训的方式进行，如伯朗特、德尔能，但是在效力上难免与市场的变化有一定差距。

　　城市结构决定人口结构，当前东莞仍以制造业为主，缺乏高端人材，尽管生产性服务业正快速发展，但短时期内仍难以满足企业发展需求，尤其是瞬息万变的资本市场。“企业的人力资源应当上升到战略的高度，要与企业的发展战略相匹配。”广东通莞科技股份有限公司董事长颜肖珂认为，在引才、育才以后重点就是留才，其实留才是企业发展最大的痛点。留才的具体措施包括，与小组成员一对一沟通、设立股权激励机制、成立新项目的股权分配等。

　　除金融人材，其他高端生产性服务业人材均是当前东莞经济转型、企业倍增发展所紧缺的人材，如何引才、留才成为有关部门的必答题。