地产周住宅成交环比回升荐股呢

地产：周住宅成交环比回升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■策略：上证综指和深证成指分别上涨 .49%、 .51%，申万地产指数上涨 . 2%，在2 个一级行业中排第20位。我们统计46个城市商品住宅周成交面积较上周明显回升，但绝对额仍在低位，为298万平方米，同比-27.9%，今年1月周均452万平。维持地产行业\"同步大市-A\"的投资评级，预计今年行业基本面仍处下降通道，工业用地升值及独特模式的企业有机会，推荐转型类企业华业地产、新华联及独特模式的华夏幸福，工业用地升值主题的金隅股份。

■要闻点评：

1.1.1月居民户中长期贷款 121亿，近4年新高，但房贷政策并未松动。1月新增居民户贷款4919亿，其中中长期贷款 121亿，较去年同期上升4 8亿，为近4年新高。由于居民户中长期贷款主要是住房按揭贷款，其大幅增长显示自去年下半年开始的“房贷荒”有所缓解。但房贷政策并未如期松动，这一方面是由于去年房贷积压较多，加上去年下半年住房成交的高增长，当前房贷需求仍然旺盛；另一方面，在银行资金成本上升及盈利压力下，按揭货款在银行的“失宠”仍然是趋势性的。1月新增居民户中长期贷款占总新增贷款的比例连续4个月下滑，1月为2 .6%，略低于去年同期的25.0%。

1.2.1月土地市场成交情况：整体成交回落，一线城市量价齐升：我们统计40个主要城市土地市场概况，（1）土地供应方面，环比去年12月下降 4%，但一线城市仍继续增长，环比上升25%，同比上升7 %；二三线城市供应回落。

（2）土地成交方面，环比12月下降 9%，其中一线城市仅回落 %，北京大幅增长；二三线城市土地成交环比下降 8%和5 %。（ ）均价方面，40个城市整体同比上升48%，其中一线城市大幅增长，住宅土地均价达1.29万元/平，同比上升 8%，环比上升27%；二三线城市土地均价分别为2209元/平和1990元/平，基本保持稳定。平均溢价率方面，一、二、三线城市分别为42%、10%和 %。企业在一、二线城市将被迫持续高价取地，周转速度、毛利率持续下降，行业将长期处于低估值状态。

■成交：周新房成交环比回升，绝对额仍处低位（1）一手房：46个主要城市周成交面积298万平，同比-27.9%，和去年春节后第一周（201 /2/17~201 /2/2 ）相比变动- 0.7%。其中受春节返乡影响，三线城市成交有所回升，一、二线城市住宅成交处在低位。一线城市合计仅成交25.9万平方面，同比-66.6%，我们统计的二、三线分别为171和101万平，同比分别为-27.6%、+2.0%。

（2）库存：商品住宅库存受三线城市去化上升影响环比小幅回落。上周26个城市一手房可售套数1 7.5万套，同比/环比变动+5.2%/-5.6%。由于受春节成交低迷影响，以此计算的去化周期参考意义不大。一、二、三线城市库存同比变化-5.2%、+10.5%和+0.6%，环比变化+0.1%、-0.6%和-17.6%。

这个换挡的过程基本稳定。 （ ）二手房：16个城市成交70.5万平，同比下降42.2%，一线城市显著下降。

■流动性：央行暂停公开市场操作，不计国库现金定存到期量，本周实现资金净回笼4500亿，但由于节后现金回流等因素，当下资金供给较为充足，货币市场资金明显下降。

■风险提示：金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期，再融资受阻