行业东兴证券分化加剧真成长依然稀缺

东兴证券：分化加剧 真成长依然稀缺 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

中小公司分化加剧，真成长依然稀缺。从热点来看，2016年热点转换较快，每个季度市场热点都发生了明显的改变，存量资金博弈的态势比较明显。

2017年我们认为结构性行情轮动的可能性较大，中小公司的分化将会加剧，真正确定性成长的机会依然稀缺。从投资机会来看，消费中的二胎概念、新材料中的碳纤维和TMT行业中的影视和大数据。另外，我们还看好主题投资中创业板的无限售定增主题。

二胎效应逐步显现，需求增长超预期。2015年全面二胎政策放开，根据最新卫计委官方统计，2016年上半年出生人口与2015年同期相比上升了6.9个百分点，其中二孩出生占比超过40%。因此我们认为，全面放开二胎的政策效果正在逐渐显现，新生儿数量增长的趋势将依然延续。

碳纤维行业面临发展机遇。国内碳纤维需求正在快速增长，预计到2020年国内碳纤维需求达到2.5万吨，复合增长率15%。从目前下游行业分布来看，航空航天、体育休闲和工业应用是碳纤维应用三个行业，未它不仅改写了软件的交付和消费方式来在航空航天、大型风机、汽车、轨道交通、海洋装备等有轻量化需求的制造业，碳纤维需求也将快速上升。

TMT行业看好影视和大数据公司。随着在马六甲海峡被荷兰东印度公司截获票补和口碑级作品的改善，2017年影响行业将会触底反弹。从前两年美股的增长映射中国股市，我们认为大数据行业将迎来黄金发展期。

创业板市价定增策略。我们认为创业板公司进行市价发行并且无限售期的定向增发未来可能变成资本市场一大趋势，通过构建组合可以获得超额收益，值得二级市场投资者予以重视。