建材淡季特征明显荐股牛

建材：淡季特征明显 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而同期缺阵的还有世界第一左后卫阿什利-科尔 投资要点：

价格：监测区域内价格走势根据我们的监测区域（括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅），上涨的区域有0;下跌的区域有8:北京(-0.28%),成都(-0.80%),沈阳(-0.88%),秦皇岛(-0.4 %),武汉（0%)，济南(-1.1 %),上海（-0.72%)，广州(-0.47%),西安（-0.45%)。全国均价下跌0.44%，本周上涨区域为0，下跌区域为8，持平区域为1。北方已经正式进入冬季，房地产建筑装饰装修等行业对玻璃的需求开始锐减，北方地区的生产企业产品南下或者冬储已经提到议事曰程，这对于南方地区的市场价格带来了不利影响。近期华东等地区价格下调速度加快就是受之影响。本周市场走势呈现明显的区域分化，前期价格坚挺的华东地区在华中和华北玻璃产品的冲击下，无奈降价应战；东北地区则由于市场需求减少而价格下调；沙河和华中地区价格变化不大的原因是前期已经有很深的跌幅，或者原本价格就已经很低了，并非是当前市场需求较好的原因。产能方面，本溪迎新四线已经引头子正式生产玻璃，至此今年点火的25条生产线已经全部投产，新增年产能1.18亿重箱，比年初增长12.5 %。。

库存水平：库存连续上升全国 10条浮法玻璃生产线库存水平同上周相比上升，总量在2791万重量箱，上升12万重量箱，环比上升0.4 %，库存水平同比上升5.28%。

成本端重油和纯減价格：纯減价格略有上升截止11月8日，全国重质纯碱价格略有上升，重点企业如山东海化重质纯碱价格维持不变，保持在1800元/吨；唐山三友重质纯碱出厂价上升100元/吨至1750元/吨。

产能状况（新增点火、冷修、停产）本周冷修线 条不变，冷修线生产能力1 740T/D;停产保持不变， 6条生产线，产能15150T/D;停窑率维持在16.18%，目前行业基本维持稳定，新增和冷修都有放缓。12月可能还有1条线投产，本溪迎新玻璃有限公司四线近期引头子生产玻璃，迄今为止今年点火25条线全部投产年增产能1.18亿重箱，比年初增加12.5 %。

投资评级玻璃制造指数下跌 .26%，沪深 00下跌2.77%，跑输沪深 00。玻璃制造行业市盈率（整体法、TTM、剔除负值）29. 7倍，PB(整体法、剔除负值）2.02倍。立冬之后北方需求基本停滞，南方尚可，但是北方产能会影响南方，整体来看四季度需求是淡季特征，我们认为四季度玻璃板块业绩仍然是增增长，但是像三季度超预期好的可能性小，我们对行业保持谨慎乐观看法，维持行业“增持”评级，建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业，推荐重点关注：方兴科技（买入评级），南玻A(增持），旗滨集团（增持)。