高考加油有色金属美元调整荐9股魏家

有色金属：美元调整并且提前做好准备。而谭先生似乎漏掉了这一步。质量管理工作为什么会出现问题 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议美国数据仍较强，市场预期加息为渐进式，国内2016年任务明确：海外，美国 季度GDP增速终值为增长2%，略超预期。中央经济工作会议，明确2016年“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务。11月工业企业利润降幅收窄至降1.4%（但有色行业利润降幅扩大）。

基本金属供需料将改善。在供给侧，各行业减产不断推进。锌行业协调减少2016年精锌产量50万吨；12月1日，8家镍企也协议，12月减产镍金属1.5万吨，2016年减产20%，15日，11家镍铁企业对此最近到期。受到央行上调存款准备金率、通货膨胀等一系列因素的影响进行了响应；铜企拟减产 5万吨。铝企在陆续减产的基础上，将进一步减产电解铝50万吨、氧化铝700万吨，并将放慢新产能投放节奏，至少在1年内暂不投运新产能，不重启关停产能。同时，国企去产能压力上升，开始有企业主动调整减员、减产。在需求侧，政策效应显现，如房地产去库存政策将出台，房地产销售状况也持续好转；基建投资加速而制造业投资回暖；汽车等工业产品的产销也有所增长。我们预计，供需求改善概率很高，大宗商品价格与企业利润的有回升潜力。钢铁行业产能的大举退出与国家对人员分流的保障政策，强化了我们的信心。

投资策略：我们看好，有色金属大宗品种与黄金在当前至明年1季度的行情。理由是：一，美元指数在加息预期下对金属价格的压制，随着加息基本成定局而逐渐消散；二，人民币持续贬值预期；三，大宗品种的需求有望在明年开春，因季节性需求及政策效应显现而回升；四，供给侧改革与收缩的进程正在推进，随着相关协议的落实与企业的主动退出，效果将不断显现。

依据供给侧改革影响大小，需求前景，品种排序为铝、锌镍、铜黄金，关注的标的有：中金岭南，中孚实业，山东黄金，海亮股份。中长期，持续关注成长、转型：成长股方面，重点关注技术突破导致市场边界扩张的超硬材料，及新能源汽车产业链，关注豫金刚石、华友钴业、赣锋锂业等。转型，关注楚江新材、横店东磁、宁波韵升及转型医疗的公司等。

上周回顾金融市场：美国 季度GDP增速终值为增长2%，美国11月核心PCE物价指数年率上升1. %。但美元反应并不强烈，美元指数跌0.87%。黄金则涨1.02%，随着各大节日临近，金价料将得到支撑。原油低开高走，最终反弹5.66%。

基本金属价格：国外，LMEX涨0.7%，铜价上涨19.5（0.42%），铝价涨 4.5(2.29%)，锌价涨 6.5（2.41%）。国内，铜价涨860（2.4 %），铝价涨 00（2.84%），锌价涨520（4.14%），铅价涨2.78%。

金属库存：LME基本金属，铜库存增加 75吨（1.46%），铝库存减少0.8%。国内基本金属，铜库存增加 22 吨（1.79%），铝库存减少0.54%，锌库存增加 606吨（1.85%），铅库存增加162吨（1.2 %）。

小金属价格：国内小金属，锑锭涨 .28%，电解锰涨0.56%；国外小金属价格均上涨或不变，EU-APT涨4.29%，钴金属涨 .96%。

证券市场：本周大盘上涨1.87%，有色金属板块表现弱于大盘，全周上涨0.64%。其中，非金属新材料、上涨了5.28%，稀土板块受益于稀有金属条例有望出台，涨 .15%，铝、黄金、钨等板块普遍上扬。金属新材料、其他稀有小金属、锂等板块下跌。