全球面板业陷入寒冬期京东方为何不惧新时代

作为大陆面板业的龙头、京东方长期以来一直是高融资、高亏损、高补贴的「三高」形象。特别是自2005年跨进面板5代线后，京东方逐渐陷入巨亏泥淖。不过，自京东方上市至今，已获得逾70亿元人民币（下同），约合超过 50亿新台币的政府补贴。

尽管成品油市场整体呈现供大于求的局面全球面板业景气陷入寒冬期，但大陆业者却无惧寒风刺骨，原因无他，在于大陆中央到地方的庞大银弹补贴，使得大陆业者有恃无恐，反而趁机扩张势力。最具代表性的业者，当属A股上南都对优步同行体验发现市企业京东方。

仔细对比京东方财务资料，不难发现，过去几年，京东方几次艰难扭转亏损的背后，都有政府大举补贴做靠山。

今年前 季，京东方净利近20亿元，来自政府补贴就超过11亿元（逾新台币55亿元）。同样拿政府补贴毫不手软的，还有另一面板巨头、TCL集团旗下的华星光电。今年前 季，TCL集团净利为26.1亿元，政府补贴达1 亿元，大多数补贴用于华星光电。

这个概念是，以台湾面板龙头友达来看，今年第 季表现优于预期，带动前 季税后净利为1 0.8亿元新台币，相当于26亿元人民币。亦即大陆政府对京东方、华星光电的补贴，几近于友达获利额的一半。

但比较直接从政府手上拿钱，大陆面板厂更厉害的是透过多次现金增资大量圈钱。譬如，2010年京东方的北京8.5代线专案所需280亿元中，北京市政府下属投资平台不仅直接投入85亿元，还以40多亿元参与现金增资。

多年来，尽管有人对大陆政府撒钱补贴面板企业的做法有意见，但因面板已被官方钦定为战略性产业，领头的京东方、华星扛起民族产业成败大任，各地政府的补贴一方面是为国家政策服务，一方面是希望拉高当地GDP、改变产业生态。因此在把钞票当子弹打的背景下，陆企无惧亏损，其他人只得咬牙硬挺了。