旅游酒店关注有业绩支撑及估值相对合理个股覆盖

旅游酒店：关注有业绩支撑及估值相对合理个股 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结果走到了滨江路 报告要点本周核心观点及投资建议上周三特索道、丽江旅游、云南旅游分别公布业绩快报，宋城演艺公布年报，四家净利均较上年同期实现两位数以上增速；总体而言景区公司业绩增长主要来自大交通改善带来的客流增长以及外延并购。上周市场出现震荡行情，回吐大半前期涨幅，但旅游稳健成长的基本面并未改变，考虑到市场风险持续下探，本周推荐具有业绩稳成长、估值相对合理的标的宋城演艺、黄山旅游和中国国旅。

长期我们建议三条主线进行布局：（1）低估值绩优股，推荐受益免税业持续增长的中国国旅和古北水镇异地复制的中青旅；（2）确定性高成长股，出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际，打造“田野牧歌”品牌三特索道及完善O2O娱乐生态圈的宋城演艺；（ ）主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店，迪士尼概念股锦江股份。

上周旅游板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数下跌5.5%，分别跑输上证综指2.25个百分点和沪深 00指数2.11个百分点。根据中信行业分类，上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第十四位；个股上，涨幅前三分别是北京文化（11.21%）、长白山（10.55%）以及桂林旅游（4.6 %）；涨幅后三分别是首旅酒店（-17.02%）、大连圣亚（-15.08%）以及国旅联合（-14.46%）。

上周行业数据更新商务部2月22日公布数据显示，1月份海南免税购物额及免税购物人数同比均有所上升。2016年1月，海南免税购物销售额达6.15亿，同比增长6.0 %；免税购物人数为16.8万人次，同比增长5%。

上周行业重要概览多地景区门票乱涨价，“门票依赖症”久攻难破；旅企密集布局，旅游租车成休闲游下一价值洼地；五航企宣布国际及地区机票代理手续费降为零；众信旅游、玖富金融合资出境互联金融公司；锦江获49.2亿元贷款用于境外股权收购。

风险提示旅游业突发事件（交通事故、恐怖袭击等），并购不达预期。