行业机械制造船价稳步上涨荐4股

机械制造：船价稳步上涨 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

新船价格稳步上涨，二手船涨势凶猛：进入2月，全球造船市场继续保持高度活跃。随着主流船厂排产趋于饱满，新船价格继续攀升，散货船、油轮、集装箱船均价分别较201 年初上涨12. %、10. %、11.1%。其中，17..0万载重吨的好望角型散货船价格上涨最为迅猛，从201 年初的4,600万美元/艘，上由于去年下半年后高价地频现涨至2014年2月的5,600万美元/艘，涨幅高达21.7%。

在二手船舶市场，18万载重吨的新船转手价格升至6,000万美元/艘，较201 年初上涨50.0%；18万载重吨的五年船龄船舶转手价格达到4,800万美元/艘，较201 年初上涨47.7%。

集装箱行业主动减产能，蓄弹性：春节后，集装箱工厂陆续恢复生产，以南方中集为例，首批生产线员工返岗率已达到98%以上。值得注意的是，目前集装箱工厂已启动冷箱、特种箱生产线，而干货箱生产线预计到 月中旬才正式开工，与往年相比，相当于主动压缩了10%的产能。通过减少产能、蓄积需求，今年集装箱行业有望迎来旺季需求的集中释放，增强价格上行的弹性，以提升利润率水平。

海洋油气的深化改革启动：中国海洋石油报消息，2月14日，中海油总公司发布文件，宣布总公司深化改革领导小组成立。目前，我国海洋石油开发以中海油为首，并有少量外资参与，如果未来能够通过改革引进更多元化的投资主体，将对海油工程等服务商形成利好。

投资建议：船舶海工行业受益于海洋强国建设，并处于景气上行阶段；基于国家海权兴起和全球产业转移，海工装备具有良好成长性，继续给予中集集团、海油工程买入评级；基于新船需求回暖、产能收缩明显，我们给予造船行业买入评级，重点看好受益于船价上涨，同时集团存在整合“张艺谋为国内第一导演预期的中国船舶、广船国际。

风险提示：全球宏观经济波动导致海洋油气开发、航运和船舶市场需求波动的风险；钢材等原材料价格大幅波动影响企业在手订单利润率等。