地产哪些开发商处于闲置土地政策收紧的风口吗

地产：哪些开发商处于闲置土地政策收紧的风口浪尖上 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

哪些开发商处于闲置土地政策收紧的风口浪尖上?打响第一枪?盈科大衍地产被罚款并暂停继续拿地的资格北京市国土局发布了闲置土地（即未在规定日期前开工）清理处置公告，盈科大衍地产（电讯盈科旗下上市房地产公司）系18家受处罚开发商之一。盈科大衍地产被罚款510万元，并被暂停在京拿地。有趣的是，尽管盈科大衍地产已经于09年8月将土地出售给瑞安，但是土地局仍然实施了上述处罚。

进行思想教育 我们认为，这可能掀开了政府加强打击囤地行为的序幕，为过热的房地产市场降温。

住房供应链出现中断——收紧闲置土地政策是一个解决办法我们认为，如果中国政府希望成功抑制飙升的房价，加息（瑞银预测：加息54个基点，最早于4月10日实施）和改善住房供应将是最有效的政策性工具。目前，政策执行不力造成土地被积压在犹如无底洞的开发商土地储备之中（即囤地），而不是用于改善住房供应。解决上述供应链中断问题的唯一办法是收紧闲置土地政策，下文详述。

合生创展、恒盛、金地的闲置土地风险最大我们分析了开发商手中“闲置土地”的情况，即2008年前拿到、但尚未开工的地块。根据建筑面积、开发商成本、总资产值（GAV）判断，无论从全国角度还是从一线城市角度分析，受土地闲置政策收紧影响最大的开发商看起来是合生创展、恒盛和金地（表 -6）。

商业地产开发商政策风险较低我们继续看好商业地产开发商（SOHO和人和），因为后者政策风险较低。

而在住宅开发商中，我们则看好绿城、雅居乐和招商地产。