幸福快乐信息科技反弹行情已拉开序幕依依不舍

信息科技：反弹行情已拉开序幕 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

整机单月产量出现跃升外部设备行业回升趋势开始形成10月份，国内生产微型计算机 491万台，同比增长 0.7%，产量创出单月新高，预计11月份整机产量增速水平超过20%的可能性较大。月，显示器产量为1.05亿台，同比下降7.6%；打印机累计产量为5825万台，同比下降2.4%，降幅均进一步收窄，预计11月份显示器、打印机产量将继续保持小幅增长的可能性较大。

软件行业收入增速小幅回升复苏子行业开始增多10月完成软件业务收入2020亿元，同比增长26%，增速高出9月份2.6个百分点，预计11月份，由于低基数效应开始显现软件行业单月增速回升到 0%以上的可能性较大。10月份除软件产品和信息技术咨询两个子行业收入增速继续下滑外，其他4个子行业收入增速均出现不同程度回暖，预计11月份，存在全面回暖的可能。

硬件出口增速略有回升统计口径造成软件出口快速增长月，计算机整机出口额为1915亿美元，同比增长1.9%，增速低于电子信息产品整体1.4个百分点。10月软件出口同比增长27.8%，从绝对数额来看，10月份单月出口并没有明显增长，软件外包服务出口大幅下滑，同比数据的反常现象我们认为主要是统计口径的原因，没有正确反应当前的出口环境和出口形势。

板块跟随大盘触底回升维持“看淡”评级11月19日~12月7日，计算机板块下跌 .72%，沪深 00上涨 .19%，我们月度股票池平均跌幅为2.5 %。计算机板块跟随大盘在12月4日实现触底回升，但在各行业板块中居于跌幅榜前列。尽管一系列经济数据触底回升，显示经济开始复苏，但是投资者信心丧失严重，A股市场不断走低，近期才终于止住颓势。计算机板块三季报风险释放的行情在上个月得到了延续，但整体估值风险仍较大，因此我们继续维持对计算机硬件、软件板块“看淡”的投资评级。

大盘触底回升仍需投资者信心的恢复为投资者的信心已经开始有所恢复，在经济持续回暖，后续政策定价时肯定会提高陆续推出，长期资金逐渐入市的情况下，市场本轮反弹行情会持续一段时间，除非突然出现不可预见性的灾难或恶劣事件的影响。在个股推荐方面，我们调整月度股票池，由于易华录与河北省BT按照审计要求项目很可能在本月签约，因此我们将易华录调入股票池，并维持“强烈推荐”评级，维持对软控股份“强烈推荐”评级，维持对北信源、梅安森“推荐”评级，将航天信息调出股票池。