中泰证券调整仍在延续战略配置真成长哈

待嫁新娘佟丽娅美艳。前一页[1][2][3][4][5][6][7][8][9]下一页新浪娱乐讯北京时间1月16日 中泰证券：调整仍在延续 战略配置真成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点一周回顾：指数缩量下跌，大盘蓝筹领涨。本周市场持续回调，上证综指收跌0.26%，创业板指收跌2.05%。全市场日均成交额持续下滑，北向资金本周持从净流出转为净流入。赚钱效应持续回落，20日平滑后，涨停个股持续下滑。风格方面，中证1000、创业板指领跌。行业与主题方面，食品、银行、白酒、家电领涨，其余行业普遍收跌，通信、计算机、电子元器件行业领跌，北部湾自贸区指数、沪股通50指数表现活跃，移动转售指数、宽带提速指数走势低迷。

市场展望：短期来看，自政治局会议之后，我们认为在流动性边际收紧的背景下，市场有调整的压力的，这一过程仍然在显现。季报期已经过去，市场对于低于预期的版块和个股仍然不看好。再次，4月份宏观经济数据略显疲软，经济运行进入反复，然而，猪肉价格的超预期上涨导致通胀上行，市场预期经济会进入“类滞胀”阶段。最后，截止到今天，市场对于中美贸易摩擦达成共识的时间还是有点低于预期的。至于何时停止调整，主要观察几个指标。第一，技术面上第一支撑位，60日均线是否会跌破，大概在3000点左右。第二，在信息层面出现较大的利好，且市场配合放量上涨。

长期来看，第一，股指期货再松绑，体现市场化的交易机制进一步得到确认。长期内，是有利于改善整体的市场风险偏好。第二，昨天出台了《改革国有资本授权经营体制方案》，政策组做了详细的点评，从策略的角度看，实施效果有待观察，但是市场化运作机制正在逐步形成，经营效率预期将会大幅提升。这也是进一步改善整体市场风险偏好的。结合这两点，五月份以后，这段调整的过程中，我们认为可以逐步调整配置结构，市场将逐步切换到成长风格（真成长是方向），建议投资者逐步加大对于硬科技领域的配置。

风险提示：经济增速不及预期风险。国内经济去杠杆，为的是防范化解重大风险，但是压缩了货币与财政政策空间，同时与美国贸易摩擦，都有可能引发国内经济需求不及预期的风险。