电气设备国内特高压开工提速荐股源泉

电气设备：国内特高压开工提速 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周观点：全球电动化趋势不改，国内特高压开工提速电投资近年来看具备一定逆周期属性，其主要刺激投资的方向包括特高压及配。2014年能源局曾集中批复一揽子特高压项目，进而带动年进入项目审批高峰。而进入2018年后，伴随项目的交付完成，电投资及相关企业业绩都出现一定下滑。近日能源局拟通过加速特高压建设方式增加基建投入，力度超市场预期。预计相关企业盈利将从明年起迎来一轮显著修复，重点关注直流设备企业；电动车方面，奔驰等标杆企业陆续发布电动车型，同时近期了解到多家龙头材料企业在海外供应链获得突破，继续坚定看好电动车板块投资价值。

新能源车：全球电动趋势深化，拥抱旺季行情本周我们召开秋季策略会，邀请了国内外产业专家及产业链上市公司前来与会，整体结论：汽车产业电动化坚实推进、产业链季度景气度稳步上行，1）海外电池企业正在积极走向本土化，拥抱中国供应链，从而降低成本、提升规模效应，为电动车加速平价打下更好基础，全球电动化大趋势的加速演变，正不断提升板块的长期投资价值。2）产业链景气度拐点逐渐显现，主要是从下游终端到中游零部件的排产正在持续改善，随着金九银十需求旺季的到来，我们预计终端消费数据将持续上行。我们认为板块投资价值日益突出，继续予以推荐。

风光储：风电确定性向上，光伏静待贸易风险释放本周风电板块表现相对较弱，我们认为目前风机主要原材料价格已逐步进入下降通道，同时技术降本效果亦将在下半年显现，保证后期风机毛利率整体维持平稳。

目前行业装机复苏趋势依然明显，后期伴随西北市场复苏及分散式贡献增量，行业复苏将进一步加速，继续看好板块投资机会，重点推荐金风科技等龙头标的。

每年由区财政投入1个亿的风貌保护专项资金光伏方面，行业当前最大的不确定性来自印度双反，待印度双反明确后，行业景气度将有望加速恢复，建议继续关注板块投资机会，重点关注隆基股份等龙头。

电力设备：电基建加码，特高压建设迎“第二春”能源局近日下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，决定以集中批复特高压工程的方式来刺激电投资。从通知中列举的7直2交工程来看，相关项目信息此前已出现在电公司年初工作报告或可研工程招标中，但实际进展较为迟滞。本次通知的下发将缩短全部项目建设进度一年左右，设备招标将明显提速，超市场预期。相关工程的加速将主要利好直流环节设备企业，包括国电南瑞、许继电气及四方股份等。继续重点推荐国电南瑞。