地产周度供应成交回落城镇化再受关注了

地产：周度供应成交回落 城镇化再受关注 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(11月5日-11月11日)我们观察的17个主要城市成交量达 81.2万平米，环比减少10.8%。市场方面，本周新增供应在连续两周放量之后有所下降，成交相应回落，但仍属于近几月的正常水平，显示市场心态平稳；政策方面，地方政府公积金政策微调继续中，市场关注的宏观热点较多集中在“城镇化”上。地产板块近期表现强势，涨幅较大，建议更多关注估值具有优势的万科、荣盛发展等公司。

支撑评级的要点政策宏观动态：上周十八大召开，会议中涉及城镇化的议题较多，如：

户籍制度改革、农村土地制度改革和民生领域改革等等；国土部监控土地市场，公开追踪多家一线房企拿地情况；地方公积金政策微调继续，成都扩大公积金缴纳范围覆盖人群，上海市公积金归还房贷均可按月提取。

公司信息：上周2 家开发商公布10月销售数据，其中14家实现单月销售额环比增长，7家提前完成全年销售目标；万科、保利地产、滨江集团和新湖中宝公告拿地，龙头房企4季度积极拿地补库存，万科保利等10月拿地金额均创下了年度新高。

市场概况：上周我们观察的17个主要城市成交量 81.2万平米，环比减少10.8%，同比上涨98.2%；其中，一线城市环比减少6.2%，二三线城市环比减少12.5%；价格指数较上一周环比下降2.6%至166.5，其中，宁波和天津涨幅居前，分别为1 .4%和 .2%；深圳和广州跌幅居前，为12.4%和8.6%。

同比增长151.9% 十五大城市新增可售面积为264.6万平方米，较上周大幅降低46.6%，单周去化率144%，12周移动平均消化月数较上周略有下跌，至10. 2个月。

投资评级和建议：

近期地产板块一枝独秀，10月份以来指数涨幅达到7.9%，同期上证指数微跌。地产再度成为资金宠儿符合了我们对于地产板块业绩确定性较强、市场成交价量平稳、政策加码可能性不大等一系列逻辑判断，而十八大城镇化热议也为三四线城市房地产行业注入了良好预期，成为短期催化剂。

近期随着板块上涨，我们关注的开发类公司平均12年市盈率已回到9.8倍，估值吸引力有所降低，维持对其他龙头企业保利、招商、华侨城，以及中南建设等的推荐，在股票池中我们建议更多关注具备估值优势的万科和荣盛发展。