煤炭石油捕捉油气改革和转型荐股呢

煤炭石油：捕捉油气改革和转型 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

亮点 核心观点：

下半年Brent油价美元波动6月份OPEC会议决定维持配额不变，对原油价格有支撑；全球原油需求下半年有望继续回升，美国页岩油产量在下半年继续环比回落；我们认为Brent下半年的主要波动区间在美元之间，主要风险是伊朗取消制裁和利比亚的出口回升超预期。

油价反弹，建议关注“石化足球队”投资组合油价反弹看“强度”、“幅度”和“高度”。油价企稳，Brent一旦往80美元反弹，该主线上的投资机会主要是中间石化产品价差扩大弹性大的品种、炼油受益巨大库存收益、以及海外油气资产收购的品种。

关注油价反弹相关的“石化足球队”投资组合：前锋：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、上海石化；中卫：洲际油气、美都能源、准油股份；后卫：卫星石化、东华能源、海越股份；守门员：中国石化（替补守门员中国石油）。

产能投放高峰已过，PTA-涤纶长丝行业复苏，将受益油价反弹PTA-聚酯-涤纶长丝产业链是油价反弹并稳步上涨的明显受益标的，受益原料库存收益和价差扩大。综合考虑业绩及弹性和市值、涨幅等因素，PTA-聚酯-涤纶长丝产业链受益油价反弹，我们推荐顺序为桐昆股份、恒逸石化及荣盛石化。

非居民用气价并轨后开始半年一调2015年2月天然气调价，存量气和增量气价格并轨，非居民用气价理顺完成市场化定价；非居民用气价开始半年一调，下半年有望下调 -4毛/方。推荐天然气上下游一体化产业链的长百集团。

投资策略：

（1）油价反弹“石化足球队”组合重点关注桐昆股份、恒逸石化、上海石化、卫星石化等；（2）低油价战略抄底海外油气并购重点关注洲际油气、准油股份、美都能源等；（ ）石油行业改革，中化国际、上石化、中石化潜在受益；（4）追寻中国能源化工领域打破技术壁垒的“脊梁”企业中化国际、卫星石化、佰利联、联化科技等；（5）天然气推荐长百集团。