幸福快乐化工2月重点推荐尿素盈利带来业绩大幅增长依依不舍

化工：2月重点推荐尿素盈利带来业绩大幅增长的湖北宜化 华鲁恒升 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点油价对化工股的影响1月Brent上涨5. 6美元(4.82%)至116.6 美元/桶,，WTI上涨5.78美元(6.29%)至97.6美元/桶。美国Seaway输油管道扩容利好WTI，欧洲经济数据向好、美国股市走高推升油价，月度涨幅显著。沪胶全月走平，但前期涨幅较高且得以维持，预计5月之前难以系统回调。美棉离刘秀瑞家不远。平时很少出门的祖孙俩上涨7.75美分(10.29%)至8 .1美分，反映了对需求回暖的预期，缓解了国内外棉花高价差的局面。整体来看大宗商品本月表现卓越，整体呈现普涨格局，并且对需求的预期占主导。我们认为随着成本支撑、补库存、需求回暖等预期的逐步兑现，盈利底部持续近两年的化工板块，有望盈利价格普涨，所以关键点就是在于盈利估值双击的格局。

化工子行业表现1月化工子版块表现中，2 个细分子行业中跑赢大盘的子行业共计1 个子行业，主要分布在石油贸易（25.16%）、黏胶（19. 0%）、涂料（17.54%）、农药（15.1 %）、氯碱（11.8 %）等。如果将时间拉长，整体持续跑赢大盘的子行业主要集中在石油贸易、涂料、粘胶等子行业。

大宗化学品回顾及展望化工下游链条，汽车产量数据及纺织服装产量数据转好：

1、房地产：新开工数据和销售单月数据同比略有下降；2、纺织服装：服装产量和皮革鞋靴产量均有增长； 、家电方面：空调冷柜产销量实现正增长，冰箱洗衣机产销量负增长；4、汽车：产量增速提升，销量增速下滑。

产品盈利方面，1月尿素价格继续走强，我们认为随着用肥季节的逐步临近，尿素价格高位将继续维持，盈利改善明显；聚氨酯产品表现继续抢眼；化纤产品中，粘胶短纤价格经过前期上涨后，逐步稳定；锦纶价格受上游己内酰胺上涨推动，价格呈持续攀升。

2月份，我们重点推荐尿素盈利带来业绩大幅增长的湖北宜化、华鲁恒升。2月后期（春节后），我们判断磷矿石受湖北税改推动，将有小幅上涨，建议提前布局。除此之外，继续推荐吡啶价格上涨的标的红太阳；染料行业环比改善明显，继续推荐浙江龙盛、闰土股份。