高考加油化工中美贸易战停火荐4股魏家

化工：中美贸易战停火 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而德国工业4.0将推广工厂的标准化事件：2018年5月19日中美两国就双边经贸问题达成和解，并发表联合声明。

声明内容包括：双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。

为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务，包括（1）中方将有意义地增加美国农产品和能源出口，美国将派团赴华讨论具体事项；（2）双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识；（ ）双方将加强在知识产权领域的合作，中方将推进《专利法》等法律法规的修订工作；（4）双方鼓励双向投资，并将努力创造公平竞争的营商环境。（5）双方同意继续就此保持高层沟通，积极寻求解决各自关注的经贸问题。

煤改气政策背景下，我国天然气短缺现象严重，增加从美国进口天然气有利于双方实现互利共赢。2017年及2018年至今我国天然气表观消费量分别为2 94亿立方米和462亿立方米，同比增幅分别为14.7%和16.5%，我国天然气需求持续高增长，符合我们对于行业进入十年黄金发展期的判断。其中，2017年各地纷纷大力推行煤改气，在此背景下，我国出现“气荒”现象。据估算，去年整个冬季采暖季期间，我国天然气缺口约为11 亿立方米。尽管2017年我国已从土库曼斯坦、澳大利亚、马来西亚等国进口天然气940亿立方米，同比增长26.1%，但显然进口量仍不能满足国内的需求。而美国受益于页岩油革命，其天然气产量不断攀升，且2017年美国首次成为天然气净出口国，日均净出口约4亿立方英尺天然气。此外，根据EIA预测，2018年和2019年美国天然气产量或将同比增加9. %和 .2%。因此，中美贸易战停火，中国若增加从美国进口LNG，一方面，将有利于缓解我国“气荒”现象；另一方面，将有利于消化美国国内部分多余的天然气。

紧平衡原油市场，在油价持续上涨的背景下，石油产业链有望迎来发展机遇。

受地缘政治因素的影响，如：美国退出伊核协议、委内瑞拉国内经济萎靡导致原油产量急剧下滑等，原油供给有望下降。尽管目前美国原油产量达1072万桶/日，采油钻机数量达844台，但因减产协议以及中东地区地缘政治因素带来原油产量的下滑，有望抵消美国页岩油产量的增长。同时，中国、印度以及拉美地区原油需求强劲，目前美国商业原油库存已下降至4. 2亿桶，低于同期五年均值水平4.4 亿桶。本次贸易战停火，中国或将加大从美国进口石油，中美贸易逆差有望减少，在美有石化业务的公司或将从中受益。

投资建议：在中美贸易战停火的背景下，相关油气公司、这些西班牙国脚都是皇马青训营的产物油服公司以及与美国有能源贸易往来的公司将从中受益，我们建议以下三条投资主线：

主线1：以中国石化（）、中国石油（）为首的综合性油气公司，一方面油价回暖，将带来上游勘探开采板块的盈利持续改善，为公司带来业绩增量；另一方面，中油价将保证炼油和化工板块持续保持高度景气，炼化毛利保持稳定，公司的ROE水平将得到明显提升。

主线2：在美有业务的公司，将得益于此次贸易战停火和油价上涨。射孔业务在北美市场占有率达15%的一体化油服公司通源石油（ ），以及控股加拿大中型油气公司Longrun且正积极布局天然气全产业链的中天能源（），有望受益。