工业综合坚定看好中长期行情荐7股公开

工业综合：坚定看好中长期行情 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

上周申万国防兵工指数上涨0. 2%，同期上证综指下跌0.7 %，创业板指下跌0.46%，申万国防兵工指数跑赢上证综指及创业板指。1、从细分板块来看，上周国防军工板块0. %的涨幅在申万一级行业涨跌幅排名中排名居中。2、从我们构建的军工集团指数变化来看，上周中证民参军涨幅排名居中，平均上涨0.71%。 、从个股表现来看，申万国防兵工板块及民参军上市公司名单中，剔除停牌个股后，上周涨幅排名前五的个股分别为海特高新（12.94%）、中航黑豹（11.72%）、中兵红箭（8.77%）、航天信息（8.56%）以及耐威科技（7.92%）；上周跌幅排名前5的个股份别是北方股分（-6.5 %）、天海防务（-5.01%）、中光防雷（-4.84%）、全信股分（-4.76%）和内蒙一机（-4.54%）。

坚定看好军工长期投资机会。当前军工整体估值为78倍，基本回落到201 年3季度同期水平，其中：航天板块65倍、航空板块65倍、舰船板块 9倍、地装板块5 倍、雷达板块77倍、光电板块158倍、军工电子通信板块 6倍、辅助设备及服务板块61倍、航发板块100倍、北斗板块1 5倍。

建议关注装备发展、周边局势及政策的延续变化。1）近期军民融合政策及武器装备建设不断获得新进展，国务院印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，文件不但是对前期探索工作进行总结，更是提出一些前所未有的关注点和解决方案，开放的力度更超市场预期；第二架国产大型客机C919试飞成功；中国陆军列装第二架运9型运输机；国产大型客机发动机CJ1000A研制项目通过概念设计评审；2）特朗普签署“美台军舰互停”法案；印度新型常规动力潜艇入役，中国地缘冲突仍面临诸多变数； ） 总书记在十九大报告中指出，力争到2020年基本实现机械化，到20 5年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队，报告再次强调要形成军民融合深度发展格局。我们认为，随着军队改制与国防军工现代化进程的推进，十三五后三年军工定单的放量，预计将带动国防军工行业的持续发展。随着周边热点事件及军民融合等政策的催化，军工仍会保持延续向上机会，尤其是一些逻辑确定、事迹兑现能力较强的个股。

“改革+成长”逻辑不断深化，建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。兵工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。我们强烈看好具有事迹支撑及改革重组方案逐渐明晰的标的，建议关注：中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航电机、航发动力。

申万宏源研究兵工组推荐投资组合第十六期第三周市场表现：上周国防军工投资组合绝对收益0.48%，累计收益1.24%；上周组合相对申万军工取得0.16%超额收益，累计20.19%超额收益；上周组合相对沪深 00取得1.05%超额收益，累计-10.18%超额收益。本周给予申万宏源国防兵工投资组合：中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航电机、航发动力。