中银国际美联储年最后一次加息DG

展会城市：杭州中银国际：美联储2018年最后一次加息 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国东部时间12月19日周三，美联储货币政策会后公布会议决议，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%，加息25个基本点。此次加息为美联储今年第四次加息，暗示明年会加息两次。美联储主席鲍威尔称已抵达中性利率区间低端，明年八次货币政策会议任何一次都可能行动，将坚持缩表，联储决策不受任何政治考量影响。决策公布后，美元大涨，美股重挫，美长债收益率大跌。特朗普虽然此前曾多次表示不支持加息，但美联储仍能保有独立性。预计美国明年加息次数减少到两次左右，经济逐渐见顶，美长债收益率未来有望上升，美元走势高位盘整后或下行。

经济数据：

国内经济：11月银行结汇1544亿美元，前值1552亿美元，下降8亿美元。11月银行售汇1723亿美元，前值1581亿美元，增长142亿美元。

银行结售汇逆差179亿美元，相较10月份银行结售汇逆差29亿美元大幅扩大，是今年4月份以来的最大逆差。11月银行代客涉外收付款逆差为222亿美元，相较10月份银行结售汇逆差74亿美元大幅扩大。结售汇逆差大幅上涨是由于美元走强，人民币流出压力大所致。随着美联储明年加息转为鸽派，人民币流出压力会有降低。

国际经济：欧元区11月CPI环比-0.20%，预期-0.20%，前值0.20%。欧元区11月CPI同比1.90%，预期2.00%，前值2.20%。欧元区11月核心CPI环比-0.30%，预期-0.20%，前值0.10%。欧元区11月核心CPI同比1.00%，预期1.00%，前值1.10%。欧元区受油价下跌影响，11月CPI同环比下降。

核心CPI持续低迷。2019年欧洲央行或根据通胀变化调整货币政策。