机械制造南北车蓄势拓展海外市场荐股覆盖

机械制造：南北车蓄势拓展海外市场 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心组合（闽福发A、日发精机、机器人、巨星科技、北方创业、北车、海特高新、恒泰艾普、中集集团）航天电子、中国重工、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、湘电股份、杰瑞股份、达刚路机。新加入日发精机2、本期核心观点：持续推荐新兴产业，加大铁路配臵，持续推荐通航主题的投资机会。

转型新兴产业看增长前景和空间，特别关注景气度的变化指标，尤其是寻找安全和智能化相关机会，而传统行业看优质公司增长及改革弹性，在安全边际条件下寻找机会。

我们强烈推荐军工和智能装备、铁路设备、国企整合改革等，重点推荐航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等；机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等。现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看 年，加大铁路推荐力度，推荐标的为南北车（低估值高增长），持续推荐通用航空行业改革带来的投资机会，推荐标的为海特高新、四川九州、威海广泰等。

11月份国家可能召开全国低空空域管理改革工作会议，通航的主题投资机会将持续，我们认为行业处于导入期，掣肘正逐步消除。根据我们跟空军高层领导沟通，现有的“军民空域共享、以军为主”的管理体制和低空飞行器的监控问题是两大掣肘，我们认为慢慢都会解决。根据我们的分析框架，通用航空的发展将按从上游到下游的顺序受益产业链相关环节。由于通用航空对下游产业链的拉动作用与中上游相比不明显，我们主要关注通航中上游产业上的具体环节。上游基础产业重点关注通用航空空管、通讯设备，中游核心产业近期看好机场建设及机场配套设备、通航运营和飞行培训等。重点推荐海特高新、四川九洲、威海广泰，关注四创电子、川大智胜、中信海直。

南北车停牌，媒体报导自上而下讨论合并事宜，主要为了加强国际竞争力，防范恶性竞争，近期动车组附属设备招标显示全年总招标量超去年，明年业绩无忧，另外近期中俄签署高铁合作备忘录，美国市场进展等，南北车海外市场的空间将进一步打开，此前压制铁路设备行业未来增长的疑虑将被打破。高铁外交带动海外市场加速开拓打开行业增长空间，我们持续重点推荐中国北车、中国南车、北方创业，建议重点关注晋西车轴、轴研科技。

、上周行业涨幅：金属制品板块涨幅较大。

吸收地热。 上周机械行业指数上涨5.4%，国防军工行业上涨4.1%，同期沪深 00指数上涨了4.9%。晋西车轴、恒立油缸、四创电子涨幅为18.0%、14.6%、1 . %。

4、上周调研、重点报告邮件：行业深度：通航春天渐行渐近产业迎来发展良机；中国南车：业绩大幅增长估值还有提升空间，推荐；机器人：收入增速提升，利润增速稳定；南方泵业：收入利润增速稳定，关注转型升级拓展；恒泰艾普：盈利受掣于行业，明年将随行业崛起；杰瑞股份：三季度略受行业影响，全年平稳增长；海默科技：三季度略低预期，全年目标有望实现；惠博普：

三季度平稳增长，全年有望超预期；富瑞特装调研纪要。

5、近期关注： 日恒泰艾普股东大会；通航产业政策；油价下跌6、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期；