地产四月春渐暖桃花暗自开哈

降本显着。 地产：四月春渐暖 桃花暗自开 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点政策面：央行年内第四次上调存款准备金率，流动性持续紧缩，至此大型银行的存款准备金率已上调至20.5%的历史高位。国务院派出的8个督查组继续对16个省(区、市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。市场传闻某些一二线城市有部分银行停办房贷业务。

新房市场：成交显著回暖，价格平稳。成交量方面，我们监测的18个重点城市中，仅南京和西安微跌，其余城市均上涨，其中11个城市上涨幅度超过 0%。成交价格方面，上周成交价格多数平稳。我们所能监测到的10个城市波动均在10%以内，依旧维持高位。库存方面，各城市可售量变化不大，一线城市北京、深圳的出清周期有明显上升。

二手房市场：成交环比显著上涨，同比受高基数影响依旧下跌。上周我们所监测到的7个城市，二手房市场成交面积环比全面上涨，其中北京、天津和杭州涨幅超过50%。但由于去年同期成交火爆，因此同比跌幅仍较大。

土地市场：推出量继续上升，成交量大幅上涨，价格较低。推出量方面，上周20个主要城市土地市场推出量再次上升，推出土地面积共计451万平方米，环比增加21%。但住宅用地推出量有所下滑，环比下降22%。一线城市推出量紧缩，二线城市推出量上涨。成交量方面，土地市场上周成交量大幅上涨，20个城市成交面积共计 96万平方米，约是上上周的4倍。住宅用地成交量也显著上升约是上上周的2倍。尤其是二线城市成交量大幅上涨，二线城市天津和武汉成交活跃。成交价格方面，上周住宅用地成交价格偏低，没有超过万元的地块；溢价率也偏低，均未超50%。

投资建议：外部融资环境不佳将使企业不得不更加依赖自筹资金，因此后期必将加大推盘力度，加速回款，预计供应的逐渐回升可带动销量温和上行，同时在三四线城市支撑和通胀高企情形下，需求仍有绝对保障，因此我们相对看好中期销量走势；政策层面，中期仍处于调控效果的观察期，政策面相对平静。

我们判断地产股股价将在基本面支撑条件下延续震荡上行走势，尤其是主流强势股。建议逐步布局地产股，重点推荐标的：万科、保利、鲁商、世茂、中南、福星、首开和北京城建。