高考加油媒体收入增速略有下滑影视有线电视子行业净魏家

媒体：收入增速略有下滑 影视有线电视子行业净利润增速可观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

收入增速下滑Q4收入占全年收入 0%以上2011年月，行业收入增长率中位数为18.0%，较2010年同期25.1%的增长率下滑7.0个百分点。分子行业分析可知，收入增从年龄上来讲长率上升的子行业包括：出版发行、互联、广告营销，特别是广告营销子行业收入增长翻倍。从2009年、2010年各季度收入结构分析可知，第四季度是行业收入旺季，单季收入占全年收入的 0%，四季度是行业收入形成的重要“时间窗”。

销售毛利率略有上升行业整体销售毛利率存在一定波动，但总体呈上升趋势，2011年月，整体销售毛利率为 .1%，较去年同期 1.5%上升1.6个百分点，但尚未达到2009年 .7%的历史高位。分子行业分析可知，金融信息服务、电信服务、互联三个子行业销售毛利率最高，2011年月，销售毛利率分别为75.5%、64.5%、55.6%。从销售毛利率变化趋势分析，2011年月，销售毛利率上涨的子行业分别为有线电视、广电软件与设备、影视内容、报刊和广告营销。

销售、管理费用率同比上升财务费用率稳步下降从2006年以来费用率数据来看，行业整体费用率在2009年达到18.7%的高位后，在2010年、2011年有所下滑。2011年月，行业整体费用率为17.7%，较去年同期增长1个百分点，其中销售费用率、管理费用率较去年同期均有所上升，财务费用率由于新股的大量上市融资，带来的利息收入，带动财务费用率逐年下滑，部分抵消了销售费用率、管理费用率上升的影自管理层向外释放将大力发展分布式光伏的信号后响。

子行业发展情况分子行业分析，可以明显发现互联子行业收入的高增长并没有带动归属于母公司股东净利润的同步增长，归属于母公司股东净利润反而下滑 .7%，电信服务也存在类似情况。与之相反，有线电视、影视内容、广电软件与设备子行业，收入同比下滑或增速放缓，但相应子行业归属于母公司股东净利润增长却远高于收入增速；影视内容子行业则主要得益于销售毛利率的提升和销售费用率的下降；广电软件与设备子行业则主要受行业销售毛利率提升的影响。