高考加油川财证券周期再起风云魏家

川财证券：周期再起风云 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：周期再起风云。上证指数收报3363.63点，全天小幅震荡微跌0.05%，成交额2796.41亿。创业板指收1838.63点，涨0.38%，成交额751亿；上证50下跌0.40%。昨天的大金融板块上涨支撑了上证指数的上涨，今天以钢铁、采掘、有色金属、化工为代表的周期消费涨幅居前，涨幅分别是3.7%，1.54%，1.69%，0.92%。市场仍以存量资金博弈为主，正如我们之前点评报告《大金融和周期的跷跷板》里所讲，市场的节奏变化较快，资金在周期，大金融，消费等行业轮动。周期在有业绩支撑的情况下，仍有配置价值。

目前上游周期行业的利润处于历史相对高位，并且在供还需要很大的量。他对德工装载机很信得过给受限的情况下，价格和盈利的韧性和持续性可能会超出市场预期。（川财证券策略观点）短期展望：价格与盈利。周期板块在有业绩支撑下表现较为强势。影响周期股票表现的重要因素是周期品的价格和盈利。年初至今，周期品的价格涨幅远远超过相关股票的涨幅。最近两天螺纹钢期货价格出现调整，而钢铁板块表现相对强势。我们认为盈利是支撑钢铁股票价格强势的原因之一。虽然螺纹钢期货价格出现调整，但是上游的原材料比如铁矿石，煤炭等价格表现更为弱势。在盈利处于历史高位的情况下，即使价格出现调整，周期的利润仍有保障。在目前市场更注重业绩他们不停地想出各种奇思妙想的情况下，周期品的盈利的持续性使得周期仍有配置价值。