高考加油2013年理财路上的期货攻略魏家

2013年理财路上的期货攻略

2013的春天来了，投资理财市场上有哪些机会在等待我们去发掘呢？黄金牛市真要结束了吗？原油、沪铜、豆粕，这个春天里，期货市场中什么品种最值得期待呢？让我们一起来看专家的分析吧。

沪铜：供需逆转制约铜价

华安期货的有色金属研究小组认为，根据国际铜业协会（ICSG）公布的数据显示，2012年全年全球精炼铜供需缺口约为37.6万吨，这将是铜市场连续第三年出现供应缺口。

不过这种情况将在2013年出现扭转。随着现有矿山产能恢复、新扩产产能上线，2013年全球精炼铜产量将增长6%至2110万吨，而精炼铜需求预计仅增长1.5%至2068.2万吨，全年供需过剩约42.8万吨。

尽管2013年中国经济处于企稳回升期，但国内精炼铜的需求增速会放缓，中国铜消费将进入平稳增长期。总体来看，2013年国内铜供应量宽松局面很难发生敬请期待！改变，尤其是存放在保税区的铜库存，若后续流入市场，将对铜供给面造成较大冲击。

华安期货初步判断，2013年受宏观面回暖及流动性宽松影响，铜市场总体呈上行趋势。上半年铜价格将震荡走强，下半年随着风险因素逐步消除，基本面及流动性将重新主导市场，有望推动铜价格进一步走强。60000元的整数关口为沪铜第一阻力位，若能有效突破，则有望上行至65000元一线。同时，美国财政政策收紧及欧元区主权债务危机仍为市场主要风险点，需要重点关注。

原油：年初期价或触及高点

南华期货研究所的分析师杨光明认为，尽管合理原油价格应该为100美元/桶，但供需均衡依然是决定价格的主要因素。

冬季是全球能源消费的高峰，特别是石油消费。统计数据显示，每年12月份至次年1月份，全球原油消费明显高于全年平均水平。作为全球最大的消费国，美国冬季的消费增长对国际市场原油价格有着明显的影响。

在2012/2013年冬季，Brent原油可能向120美元/桶靠拢，WTI原油则可能向110美元/桶靠拢。主要由于：全球剩余产能偏低，仅为200万桶/天左右；冬季的降温需求将明显增长；美国高硫馏分油库存处于1994年以来的最低水平。从时间上看，2013年1月底或2月初，原油价格触及高点的概率较大。

PVC是原油的下游产品，南华期货的分析师胡晓东预测，2013年PVC期货均价为6900元，运行区间大致为元；从年内的运行走势看，可能呈现中间高、两头低、价格重心上移的走势，其中在89月份有望出现年内的高点。下半年美国原油有望流入全球市场，将压低国际油价走势，PVC可能会受到一定的牵连。

豆粕：牛市格局或结束

华安期货的农产品研究小组分析

，2012年可谓是大豆、豆粕的牛市，油脂的盘整期。资金在农产品板块总是不断在转移，然而疯狂之后炒作资金退去，农产品本身的供给仍决定着自身的价格走势。

在基本面方面，大豆进入增产周期，供应充足压力仍将施压市场，尤其是美豆在新季的种植意向有望大增，而南美大豆已经播种，在不出现极端天气的情况下，增产预期不变，这将施压豆类市场。

国家临储大豆、油菜籽收购政策延续，在很大程度上压缩了内盘油脂期价进一步下行的空间，有助于强化油脂供需面利多以及品种自身的抗跌性。按照2012年临储大豆挂牌收购价格2.3元/市斤，大豆整体跌幅有限，但下游产品豆粕和豆油由于受美盘的压制，走势不容乐观。

尤其是前期大涨的豆粕，在进口大豆充足，且下游生猪价格偏弱的拖累下，牛市格局可能结与乡镇家电批发商展开合作。五一前束。而油脂目前随着油料作物的集中上市，如棉籽、花生大量供应，另外棕榈油的增产周期还将延续，整体供应宽松格局不改，难有大涨基础。

黄金：一季度保持乐观

虽然黄金能否在新一年里继续保持上涨态势仍将面临经济复苏、央行政策转变等因素的严峻考验，但中国银行贵金属分析师张秦斌表示，对上半年或者一季度的金价走势仍保持乐观态度。

张秦斌分析，从基本面因素看，美国经济的复苏在一季度会面临着一定的麻烦。尽管美国民主、共和两党赶在财政悬崖之前达成了协议，但当前对美国一季度GDP增长的主流预期为1.6%，大幅低于去年3季度3.1%的增速。低迷的经济增长环境有利于提高黄金作为避险资产对投资者的吸引力。

其次，美联储的QE3预计将持续到2013年年底左右。从去年12月的FOMC会议纪要来看，美联储内部对何时结束QE3存在分歧，但大部分人都提到了2013年年底这个时间点。美联储QE3向市场上投入的大量流动性对金价构成一定的支撑作用。

第三，今年一季度美国的民主、共和两党还将围绕美国债务上限的问题展开谈判。2011年7月，两党围绕债务上限的谈判久拖不决导致美国国债的信用评级被下调，成为金价随后爆发式上涨的导火线。当然本次债务上限谈判对金价的影响将大大低于上次，但其影响力也不容忽视。

最后，从需求来看，中国在2012年成为黄金的第一大消费国。一季度适逢中国的春节假期，消费者倾向于购买黄金饰品，实物需求旺盛，这也对黄金的价格构成一定支撑。

根据以上分析，2013年初应是投资者逢低吸纳黄金的较好机会。金价一季度将可能出现一波探底反弹的走势。张秦斌表示。