LED市场回暖照明企业营收飙升新时代

随着城市化进程的推进及高效环保的推广，行业在近些年得到了较快发展。与白炽灯、等传统照明光源相比，发光二极管（LED）作为新一代照明产品因耗电量低、寿命长、无污染、反应速度快、色彩纯度高等优点，广泛应用于显示屏、通用照明、、电子产品背光照明、信号照明等多个领域。

在通用照明领域，行业提高公众的感觉符合度。 　　设置环保禁建项目“黑名单” 　　意见提出机构预测2014年全球LED照明产值将会达到178亿美元，整体LED照明产品出货数量达到1 .2亿只。飞利浦的市场预测显示：至2016年全球LED相关照明产品的市场规模将达到700亿-800亿欧元之间，在整体照明市将拥有特权场中的占比可达到45%-50%。

国内来看，早在2010年全国市场照明产品保有量就达到86亿只，其中LED照明产品占有率仅为0.16%左右。随着LED照明产品价格持续下降，LED照明市场迅速增长。据了解，目前一线品牌 .5W球泡灯的终端零售价已下降到20元左右，非常接近普通节能灯的价格。行业机构预测，201 -2017年中国LED球泡灯和日光灯管市场产值复合增长率分别可达到44%和 5%左右，2017年市场销量将分别超过25亿只和10亿只。

另一方面，我国的LED显示屏产业自20世纪90年代起步后就始终保持着高速发展的态势，造就了LED行业的初期繁荣。目前，全球LED显示屏市场仍处于上升阶段。根据中国光学光电子行业协会早前预测，201 年中国LED显示屏市场规模可达240.94亿元。

国金证券研究报告认为， LED显示屏市场未来仍会保持较快增长，预计未来 -5年将保持15%左右增速，其中，LED全彩显示屏增速更快，将达 0%左右的年均增速。预计显示屏应用将成为国内LED应用领域最为稳定的增长点之一。

概念股一览：

乾照光电、勤上光电、天龙光电、联创光电、华灿光电、长电科技、长方照明、阳光照明、万润科技等。

勤上光电：继续保持传统优势，期待创新模式带来新增长

投资要点

事件：

公司发布2014年半年度报告，报告期内实现营业收入4.804亿元，实现净利润5685.5 万元，较上年同期分别增长4.02%和4.11%。EPS为0.15元。公司预计今年1~9月净利润变动区间在0%~20%。

点评：

公司上半年增速略低于预期，但从分项业务看，与公司产品结构战略性调整有较大关系，符合我们之前的判断。其中传统优势的户外照明依然保持良好增速，收入同比增长27.79%，依然在收入中占比最大，比重达到60%以上。室内照明也有较好表现，同比增速为15. 7%。两项业务毛利率均有小幅下滑，预计与公司实行低价竞争策略换取市场份额有关。和显示屏及其他产品收入规模收缩明显，未来公司将逐步呈现户外和室内照明双管齐下的主营业务结构。

公司报告期内各项费用率基本与上期持平，除销售费用率有小幅上升，这也主要由于公司报告期内大力开拓海内外销售渠道。目前公司立体化营销络的布局已初步形成。未来公司将继续在全国各地开发终端零售店，发展项目合作伙伴，建立全国性、多层次的营销络。在国际市场，公司以自主产品为主，目前已成功打进南美洲、非洲等新兴市场，东南亚地区及欧美等地能较好维持市场份额的同时也继续做深渠道。