行业商业零售市场化激励促价值回归荐7股

商业零售：市场化激励促价值回归 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨0.89%，上周上涨0.15%，本周该指数跑输沪深 00指数1.60个百分点。百货上涨1.40%，超市上涨0.26%，专业连锁上涨1.45%。本周零售股涨幅前五：潮宏基(7. 1%)/海印股份(7.01%)/吉峰农机(6.28%)/友阿股份(5.65%)/青岛金王(5.25%)；本周零售股涨幅后五：重庆百货(-8.00%)/小商品城(-4.78%)/华联股份(-4.51%)/百联股份(-4.22%)/杭州解百(- .79%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：12月50零售额同比降2%，全年同比降0.7%。各核心省市零售数据：上海购物中心现有1 0余家，年营业额逾1160亿元。子行业及公司：天猫试水电视向购引流即“T2O”；天猫应用码上淘技术于化妆品领域可追根溯源；阿里与广药白云山合作医药电商；2014年青浦百联奥莱销售额达40亿，居中国奥莱首位；京东年内将开500家县级服务中心；万达商业引入4家战投转型轻资产运营，拟以240亿投资20座万达广场；苏宁社区一些工作人员正在挨家挨户发放通知将成立物流金融两大产业集团，物流将向社会开放。

一周重要公告鄂武商拟非公开发行不超过1.5亿股，其中员工持股计划认购6217万股；豫园商城拟投资67亿元建设上海豫泰确诚商业广场；海印股份筹建中邮消费金融有限公司项目获银监会批准；友阿股份成国酒茅台特约经销商；北京城乡拟发行不超过9亿元债券；华联股份获股东世纪国光减持公司1.09%股份。

周观点本周以鄂武商全面推行员工持股计划作为标志性事件，有望给予行业一定示范效应，强化地方国改政策在企业层面推进与落实的预期。我们认为，无论是来自激励提升还是混合所有制经营，对行业影响，短期看企业经营效率提升与业绩释放动力增强，长期看行业并购整合加快与差异化供给生成。我们看好，低估值高物业价值国有零售标的的全年投资机会。从时点把握及个股推荐来看，目前板块普涨性行情初步完成，接下来，在国企改革叠加产业资本增持两大投资逻辑下，部分资产价值被显著低估的标的以及持续积极谋求主业转型的个股，极具投资价值，我们围绕成长性、低估值以及强转型见寝石以为伏虎也。制伏猛虎等要素推荐：1）永辉超市；2）鄂武商、欧亚集团、中百集团、海宁皮城； ）海印股份、青岛金王。