投资拉动设备制造业快速向前发展

　　统计数据显示，近期我国的宏观经济形势好于预期、波动弱化，内外需求均保持强劲，全年将好于预期。宏观政策有略加紧缩的必要，否则经济将延续膨胀，并走向过热。在"11五"计划和人民币升值两大因素影响下，市场看好的行业主要有：仍处于景气上升周期的制造业，特别是与瓶颈（煤、电、油、运）行业相干的装备制造业；汽车、房地产等先导型行业；金融、零售等生产性和消费性服务业。 宏观形势波动弱化 很少有人怀疑中国经济中长期增长的潜力，但是对于短时间波动的理解却有着很大的分歧。与从供给面强调产能过剩而造成通货紧缩不同的是，需求面一样重要。在灵活的需求侧管理下，总需求并不会像1998年那样快速回落而进入通缩。 2002年以来中国经济呈现高增长低通胀的良好局面，周期波动的幅度较历史大为缓和，主要原因有： 第一，需求方面，这一轮的经济增长具有明显的需求拉动特点，特别是人均收入水平达到1000美元以后的消费结构升级，对汽车、房地产需求的快速增长，带动了相关行业的发展，带动了投资需求。 第二，供给方面，199 年以来的资本存量增速一直保持在10%以上，提高了经济的潜在增速水平。 第三，最为关键的是成功的宏观调控政策。如果按照以往的周期变动规律，那么实际增速还要继续上扬，投资持续过热，随之而来的就是深度紧缩。 第四，建设和谐社会、关注民生问题是本届政府的政策核心。在建设社会主义新农村和推动区域协调发展等大方针下，长期以来制约总需求的深层次社会矛盾将逐步得到解决。 有研究表明，周期波动弱化会对经济增长产生积极的影响，经济反复"大起大落"会对经济体产生很大的伤害。在经济增长告别"大起大落"的背景下，短期和中长期的经济增长有机地结合在一起。未来10年，中国经济仍将处于中长经济周期的上升期，这1基本的、潜在的增长趋势将成为经济短期波动的基准线。 内外需求均保持强劲 今年前两个月，国内宏观经济状况主要有以下特点：货币供应保持宽松，信贷稳步增加；工业生产、投资温和回落；出口增速高位回落，进口增速平稳回升，内需逐渐走强；原材料价格涨幅持续反弹，全年通涨将略高于预期；企业盈利能力温和回落，下游行业持续改良。 另外，2006年世界经济增长维持强劲，增速将略高于预期。在强劲的世界经济增长拉动下，大商品价格延续上涨。4月4日IMF（国际货币基金组织）亚太区负责人曾旺达表示，IMF可能上调对2006年全球及亚洲经济的增长率预期，他同时表示，中国经济增长动力强劲，2006年中国经济增长率可能在9.5%左右。 我们认为，今年国内宏观经济温和回落仍是大基调，由于内外需求均保持强劲，实际增速将略高于我们之前9. %的预期。 宏观政策将略有紧缩 去年下半年以来，实际利率偏低是投资增速保持高位的重要缘由。当前总体上宏观政策有略加紧缩的必要，否则经济将持续膨胀，并走向过热。 在内需已经不需要刺激的情况下，汇率就成为重要的宏观政策手段，汇率调整将加快。但汇率调整的空间受到限制，年内人民币升值幅度可能只是在 %～5%。另外，有限的升值空间对出口的抑制又会被强劲的外需抵销一部分。在这样的情况下，单纯依靠汇率达不到调控宏观经济的效果，如果央行不加息，提高准备金率或者超额准备金利率将成为必要选择。 在今年国内宏观经济温和回落的背景下，企业盈利能力在一定时期内仍将延续下降的趋势。除能源和有色金属外，其他上游工业品价格回落明显，因此下游行业的成本压力在逐渐缓解，盈利能力延续回升。预计交通运输设备制造业利润增长1.45倍，电力行业增长 8.5%，电子通讯行业增长 .5%。（来源：中国工业报）