行业电气设备三元和高能量密度趋势进一步加强荐

电气设备：三元和高能量密度趋势进一步加强 荐11股 类别： 机构： 研究员：

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本周，工信部相继发布了第十一批新能源汽车免税目录和2017年第6批新能源汽车推广目录。

新增664款免税车型，解决了大量车型能拿补贴但不能免购置税的问题。我国新能源汽车的财政支持政策除了补贴外，还有购置税和车船使用税的减免。尤其是占新车售价10%左右的购置税，其免征与否对消费者的选择有着很大的影响。进入2017年推广应用推荐车型目录（以下简称推广目录）是获得补贴的条件，而进入免税目录是免征车辆购置税的条件。自2014年以来，由于补贴标准年年调整，因此推广目录也是每年重新发布，上一年的作废。而免税目录则是累积的，从2014年8月开始发布第一批，今年发布的是第十批（4月27日）和第十一批（7月5日）。

车型调整和发布告一段落，新南伏龙能源汽车产销将进入放量阶段。

从推广目录的车型数量来看，第三批是高峰，达649个。从第四批到第六批开始逐批回落，分别为45 、 09和201个。这说明，车型调整和申报工作已经基本结束，大部分主力车型均已“就位”，可以正常的销售并获得补贴。日渐丰富的车型无疑将对新能源汽车的产销起到良性作用。

从6月以来，新能源汽车板块表现亮眼，标杆性标的亿纬锂能、当升科技、创新股份等涨幅超过50%。我们认为，新能源汽车替代燃油汽车的大幕才刚刚拉开，虽然在其快速发展的过东盟和区域外农业企业报名踊跃。越南农业部、缅甸商务部积极组织农业及食品企业参展；马来西亚、菲律宾、新加坡的水果企业以及新西兰乳制品企业均报名参加本次农业展程中可能会有波折，但长期向上的趋势已经非常明确。

我们重点看好 条主线：

三元动力电池趋势不改：杉杉股份、当升科技高能量密度是永恒的发展方向：星源材质、创新股份、科达利龙头供应链可享受集中度的提升：国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、汇川技术、正海磁材、新宙邦此外，还可关注盈利能力稳定的负极和价格基本触底的六氟磷酸锂环节，相关标的中科电气、石大胜华等。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，政策实施不及预期。