行业地产假日效应致成交大降库存仍在攀高

地产：假日效应致成交大降 库存仍在攀对扫黄工作不力的相关领导进行严肃问责。截至目前高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业观点：根据我们监控的全国有成交的17 4个楼盘来看，出现均价向下波动的楼盘占比45%与历史平均水平持平。价格趋势依旧稳健，甚至略好于平均水平。

在房价稳定的既定情况下，销量疲软可以促进政策转向的加速，从而使得有关地产的消息面更为偏正面。比如有关放松限购的猜测等。若再考虑到，债券市场信号依旧友好下，我们认为地产股票上涨行情持续的时间可能要比先前团队预期的时间更长、更持久。地产股的任何回调，都是调仓、买入的良机。

本周整体成交量受假日影响同环比大降。重点跟踪城市成交环比下降29.9%，同比下降40.6%。分结构看，一线城市环比下降4 .6%；二线城市环比下降25.6%，；三线城市环比下降 0. %。分区域看，环渤海地区环比回落20.9%；长三角地区回落 8.8%；珠三角回落 2.4%；中西部地区环比回落26.2%；其他区域环回落 0.7%。

一手商品房4月日均成交环比下降2.8%。4月重点城市日均成交套数环比 月下降2.8%。同比回落25.2%。其中一线城市环比降14.6%（同比降24.6%），二线城市环比升0.8%（同比降2 .4%），三线城市环比降4.9%（同比降 5警方表示.6%）。一手房年初至今累计成交：截止4月11日，4月累计成交面积同比下降22.5%。二手房重点城市成交环比回落19.5%，同比降48.0%。库存及去化月数：截止4月11日，监测城市可售住宅套数环比回升0.5%，同比回升20.9%。跟踪城市 个月平均去化月数为1 .7个月，环比上升1 .8%。

土地市场成交： 月 1日至4月6日，20个主要城市土地供应量与成交量减少。共推出各类土地76宗，较上周减少16宗，推出面积 10万平米，较上周减少 6 万平米，其中苏州、天津和南京分别推出110万平米，46万平米和 2万平米，为推出量较大的城市；共成交各类土地5 宗，较上周减少8宗，成交面积212万平米，较上周减少182万平米，其中北京、苏州和南京分别成交7 万平米，57万平米和4 万平米，为成交量较大的城市。共推出住宅用地25万平米，较上周减少2宗，推出面积170万平米，较上周减少 万平米，其中苏州推出9 万平米，为推出量最大的城市。本周成交住宅用地8宗，较上周减少15宗，成交面积6 万平米，较上周减少108万平米，其中南京成交4 万平米，为成交量最大的城市。

本周板块走势：本周行业指数相对沪深 00的累计超额收益1.01%。房地产板块区间涨幅-0.74%，居行业涨幅榜末位。主要利率走势：本周shibor隔夜利率本周略有回升，周五收于2.75%。我们在201 年7月初提出《Shibor动荡时代的交易准则》。要点在于：Shibor高涨区域买入房地产股票，在Shibor回落至底部区域时卖出房地产股票，即可获取不错的相对收益与绝对收益。