高考加油化工美元走强大宗品大跌化纤产业链普涨魏家

化工：美元走强大宗品大跌 化纤产业链普涨 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

涨幅居前：DMF（5.56%），甲醇（5.01%），丁二烯（ .62%），环氧丙烷（ .49%）。

跌幅居前：国际尿素（-5.52%），天然橡胶（- .85%），原油WTI（- .15%）。

供需面偏弱与美国减支致国际油价下跌。WTI、布伦特原油价格收于92.84、11 .5 美元/桶，相比上周分别下跌 .15%、 .51%；美国原油库存增414万桶超预期，炼厂开工率下降，欧美经济数据疲弱；美国可能大幅减支与美元走强也抑制油价。基于对美联储不太可能退出QE及新兴市场需求增加的判断，预计原油短期下跌空间不大。

甲醇产业链价格上涨。江苏甲醇涨5.01%至2620元/吨，DMF涨5.56%至5700元/吨。春运导致甲醇运输不畅，下游甲醛行业虽然我是第一次参加开始为元宵节后开工备货，甲醇汽车即将启动规模化试点也拉高甲醇价格，醋酸、DMF等随之上涨，但甲醇高库存与需求未全面启动不支持其持续上涨。

化纤产品价格小幅上涨，因节后开工滞后。上周主要化纤价格均小幅上涨，涤纶短纤（浙江）涨0.4 %至11700元/吨，粘胶短纤涨2.41%至14850元/吨，锦纶6切片涨2. 4%至21900元/吨。目前涨价主要原因是化纤企业节后开工滞后，而下游纺织企业补充推动短期需求上升。同时乙二醇、PTA等上游原料价格随原油价格回落，我们预计 月份化纤产品的成本压力将下降，盈利能力是否提升还需要观察下游需求情况后再判断。

天胶价格大幅回落，轮胎企业盈利向好。上周天胶（华北）跌 .85%至25000元/吨。天胶价格下跌主要因为目前国内天胶库存处于高位，同时 月新胶即将开割，经销商抛售老库存。预计 月天胶仍有降价空间，利好下游轮胎等橡胶加工业。

环氧丙烷价格继续大涨。环氧丙烷价格涨 .49%至1 5限时办结376件0元/吨，过去5周涨幅已约15%。大多数环氧丙烷装臵均满负荷运行，厂家库存较低，未来仍有进一步上涨可能。化纤产业和聚氨酯产业的需求向好是环氧丙烷价格上涨的主要原因，积极关注滨化股份。

丁二烯价格系补涨。丁二烯价格大涨 .62%至14 00元/吨，主要原因系前期天然橡胶大幅上涨拉动合成橡胶原材料补涨。本周天胶价格已大幅回调，预计丁二烯涨势将止于此。

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