中航证券继续撤退大市值成长股计划

中航证券：继续撤退大市值成长股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

PPI弱于预期，内需依旧不旺6月份，CPI同比上涨2. %，环比下降0.1%。6月份，PPI同比下降1.1%，环比下降0.2%。PPIRM同比下降1.5%，环比下降0.1%。上半年，PPI同比下降1.8%，PPIRM同比下降2.0%。

5月CPI同比2. %，与我们的预期相符，略低于市场预期均值2.4%。CPI环比-0.1%，与历史同期均值比较，表现略强于季节性。上半年CPI同比2. %，基本符合预期。在猪肉价格表现疲弱的情况下，预计7月份食品价格环比上行压力不大，但服务、旅游、居住类价格的季节性回升会带动非食品价格环比上行，因此预计7月CPI环比上涨0.2%，同比小幅回升至2.4%。下半年通胀整体温和，CPI将呈现U型走势，低点将出现在9、10月份。

PPI同比回升至-1.1%，但低于我们此前预期的-0.9%和市场预期均值-1.0%。6月PPI环比跌幅再次扩大至-0.2%，与中采PMI中购进价格的回升存在背离。从南华工业品价格指数表现看，6月下旬工业品价格指数出现一轮小幅度的上行，6月均价较5月环比上行0.4%，但价格回升并不持续，7月份再次有所回落。

北京确定新能源应用六大示范工程 近期金属价格表现较为强劲，但可能主要源于供给的收缩，并不反映需求的回升，螺纹钢价格依然在底部运行，而水泥价格持续下滑，7月初已降至年内低点。因此，工业品价格反应的国内需求依然偏弱，短期内经济有所企稳，但回升动力不强，而PPI与PPIRM环比之差的持续下滑也显示企业盈利状况并不乐观。

预计7月份PPI环比-0.1%，翘尾因素走高将继续推高同比增速至-0.8%。

上打新收益率均值高于年初按照最保险的打新方式，我们选择首次打开涨停板日卖出新股。本周雪浪环境、龙大肉食、依顿电子、今世缘打开涨停，按照此打新收益方法，上述4新股选择获利了结。

按照公式：打新收益率=（（打开涨停板日成交均价/发行价）-1）*（中签率）计算，今世缘、依顿电子、龙大肉食、雪狼环境打新收益率分别为0.88%、1.71%、1.46%、1.2 %，均值1. 2%。2月发行48家新股上打新收益率最大收益率4.86%，最低值0. 8%，均值1.15%。截止目前为止，本轮打新收益率高于年初。印证我们之前《新股报告第二期：中签率下降，个人投资者仍有利可图》的报告，机构是本轮新政的失意者，个人投资者仍有利可图。