工业综合北斗三号系统组网在即推动3000公开

工业综合：北斗三号系统组在即 推动3000亿元市场爆发 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

建设自主的卫星导航系统在国家安全、经济效益和技术储备等方面具有重要的战略意义，国内卫星导航系统迎来布局良机。北斗导航系统是我国自主建设、独立运行的卫星导航系统，打破了美国GPS系统垄断的局面，增强了我国在国际卫星导航领域的话语权和主动权。

北斗2020年将完成组，随着北斗三号卫星的发射，上游产品配套需求及下游场景应用领域将进一步得到拓展，从而带来行业整体需求持续扩大，北斗产业迎来布局良机。本文报告聚焦于北斗导航系统领域，对北斗导航系统领域的军用市场空间、民用市场空间和北斗产业链市场化情况进行阐述，以期帮助投资者了解北斗导航系统行业情况，并为其投资提供建议。

在军用领域，北斗是军队信息化建设的基础，预计2025年市场规模或超250亿。北斗系统的优秀性能可以助力军队优化作战行动流程，联接作战气力、指控系统和作战平台，实现作战指令分秒级下达，加速军队指挥控制方式向“一体化”和“扁平化”方向发展。北斗3代建成后，国内军用北斗系统将达世界先进水平，兼具独立性、全球性及攻击性。我国国防经费总量延续增加，未来有望向设备信息化倾斜，对标美国军用GPS投入军费占比，预计2025年我国军用北斗导航市场规模有望超250亿元。

在民用领域，北斗民用市场爆发在即，预计2021年产值达3千亿。1）行业市场：卫星导航行业市场处于规模化应用发展期，市场未来潜力巨大；北斗电力市场稳定增长、农业市场或打造新增长极。2）大众市场：北斗为车联提供主要技术线路支持，2021年产值将超百亿；智慧城市快速发展带来北斗运用规模延续扩大；穿着式装备标准化带动下，2021年产值有望达500亿元。3）特殊市场：随着三级北斗公安应用体系的建成，2020年北斗警务车载终端的配备率预计达100%，在防灾减灾方面，预计未来北斗高精度监控预警系统及终端市场总范围约75亿元左右。

北斗产业链由空间段、地面段和用户段三大部分组成，用户段市场化特点明显。卫星导航产业链中的中间段及地面段两个环节，是国家核心基础设施，主要由国家投资完成，而导航用户段产业链环节，主要通过市场运作来满足社会需求。用户段中，产业链上游的芯片、天线、GIS、板卡、地图、摹拟源等已实现全面配套，国内自主研发的北斗芯片等基础产品，已进入范围应用阶段；中游的手持型、车载型、船载型、指挥型等各类应用终端已经广泛使用在各个行业，品类已初具规模；下游的运营服务和系统集成业已在各领域进行探索应用。

现有北斗卫星导航系统相干的A股上市公司约20家，主要可以分为依托实控人及体系内配套的优势直接参与北斗业务、非兵工集团体系内企业依托技术优势切入北斗业务、依托投资并购助力切入北斗业务三类。建议关注拥有绝对技术优势且军民转化能力较强的标的：

海格通信及振芯科技。

风险提示：下游应用领域拓展不达预期、北斗三代组进度不达预期。