万科推亿股权激励背后管理层预期乐观.鼓励

10亿股权激励计划背后，分析师指出，该计划体现了层对未来的预期充满信心

10月24日，万科董事会审议通过了2010年A股期权激励计划草案，拟向851名激励对象授予总量1.1亿份股票期权，占目前股本总额的1.0004％。有分析师指出，该计划体现了管理层对未来的预期充满信心。

据公告，激励对象人数占万科目前在册员工总数的 .94％。这是时隔4年后，万科再次启动股权激励计划。万科此次拟授予的股票期权，有效期为4年，行权价格按照激励计划草案公布前一个交易日的股股票收盘价和前 0个交易日内的万科A股股票平均收盘价孰高者确定，为8.89元。因此此次行权总金额将接近10亿元。

上述期权计划在董事会公告后，还需取得监管部门的备案无异议，然后提交股东大会审议；经过股东大会批准后，方能正式实施、将期权授予激励对象。

国泰君安报告指出，期权授予条件为年净利润相比09年分别增长20％、45％和75％，三年全面摊薄后年净资产收益率分别高于14％、14.5％、15％。这高于A股上市公司普遍要求不低于10％的标准。

当时心情怎么样分析师肖剑对《中国企业家》表示，房地产政策在2011年之前不会改变，这对企业影响较大，净利率、资产周转率以及杠杆比率是否能达到相应要求都存在难度。但这并不影响期权计划的推出，其体现了管理层对于企业未来的良好预期，且并不以实现股权激励为核心目标，转而把公司运营放在更高的位置。

肖剑还指出，今日万科股价的上涨即体现了市场对业绩十分满意，预计今年可能达到8、9百亿的收入。地产因素的加入将使万科表现更加平稳。

万科此次期权计划的另一大特色在于，公司明确提出了业绩增长指标将根据股权融资情况进行调整，如期权有效期内实施股权融资将提高对净利润增长的要求，这在A股上市公司已推出的股权激励计划中尚属首次。

万科董事会秘书谭华杰解释说，进行这种调整的目的在于突出对内生增长的要求，明确了不能以依靠股权融资实现的外延式增长来代替内生增长。