行业日常消费品白酒行业走马换将荐9股

日常消费品：白酒行业走马换将 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

上周行情回顾。上周食品饮料行业指数下降0.80%，跑赢沪深 00指数0.80个百分点，行业涨跌幅榜位居尾部。细分行业半数上涨，涨幅最大的三个行业是其他食品、调味品和肉制品行业，肉制品行业和调味品行业连续两周表现强劲。

行业估值。从估值方面看，上周末食品饮料行业PE估值（TTM）22.6倍，估值水平相比上上周有下降，相对A股估值溢价水平在1. 5倍。白酒行业估值水平持续下降北京市小客车指标管理信息系统甚至一度瘫痪。。

行业重要和公司公告。1）泸泸州老窖重启国窖157 市场供应；2）恒顺醋2014年业绩增长100%； ）克明面业：2014年业绩同比下降10%- 0%；4）涪陵榨菜：2014年业绩下降10%-增长5%；5）黑芝麻2014年业绩增长41%-51%。

投资策略。山西汾酒董事长李秋喜辞去股份公司董事长职位后，洋河股份董事长张雨柏、总裁王守兵均没有出现在下一届董事会提名名单里。汾酒集团更多是考虑未来改革，洋河集团则是考虑战略转型。我们对行业底部走马换将看好，集团公司和股份公司的人员分工将更细化。。泸州老窖在停止国窖157 供货4个月后，也开始在四川省内恢复发货。本周我们调研了山西汾酒，白酒行业的去库存化已经专注优质服务在行业龙头公司完成，但很可能其他企业还在继续。

虽然白酒行业基本面正在改善，但可能还无法在短期兑现到业绩层面，下周食品饮料行业策略我们建议关注调味品行业以及小食品公司。

下周重点推荐公司：酒鬼酒、山西汾酒、老白干酒、沱牌舍得、伊利股份、汤臣倍健、梅花生物、莲花味精、双塔食品。