金融双升是趋势趋势会减缓位置

金融：双升是趋势 趋势会减缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论中期末银行业整体不良率稳定，关注占比继续上升中期末商业银行不良余额增速放缓，不良率没有提升。中期末商业银行不良余额为1.44万亿，同比和环比增速均出现明显的下滑在北京市2015年重要民生实事项目中。中期末整体不良率为1.75%，与一季度末的水平持平。

结构上国有商业银行不良余额新增较少是中期整体不良稳定的主要原因。二季度国有商业银行的不良余额较一季度末仅增长51亿元，占整体商业银行不良新增额（452亿元）的11%，显著低于之前的水平。

关注类贷款增速放缓，占比小幅提升。中期末商业银行关注类贷款余额为 . 2万亿元，环比和同比增速较之前的水平都有明显的放缓。中期末关注类贷款占比环比小幅提升2BP至4.0 %的水平。

中期末上市银行不良情况：不良生成速度减缓，资产质量压力仍在中期不良余额增速放缓，不良率没有提升。中期末上市银行整体不良余额较一季度末增长2.2%，增速较之前的水平显著放缓。整体不良率为1.68%，较一季度末的水平下降1BP。

不良生成率减缓，但不良压力仍在。二季度我们计算上市银行不良生成率环比下降18BP。从关注和逾期贷款情况来看，整体的不良仍在。关注类贷款占比和增速都有提升，90+逾期的贷款增速也有反弹。

全国主要省市二季度不良数据跟踪整体上，二季度在面对很多客户时沿海省市不良明显改善，内陆省市不良大都继续双升。

上海地区的不良在一季度就实现了双降，率先在全国实现拐点。江苏和广东省的不良率二季度环比一季度出现下降，不良额还在上升，但幅度已经明显下降。山东和浙江省的不良继续双升，但浙江省6月末的数据较上月实现双降。二季度内陆省市的不良大都还在双升。

从不良率的绝对值来看，东北地区 和黑龙江、河南地区的不良率今年的不良率仍在 %以上，在全国省级地区处于较高的水平。北京地区的不良率最低。

我们的观点：双升仍是趋势，但上行趋势减缓虽然我们看到6月末银监会公布的不良数据比较稳定，但我们认为不良还远未到拐点的阶段。未来双升仍是趋势，因为我们看到一方面实体经济并未有明显的好转，另一方面银行潜在的风险资产规模也并未有明显的减速，未来的压力还在。

但我们也看到上半年银行不良生成的速度也在明显的放缓，商业银行信用风险集中暴露的阶段已经过去，未来二阶导拐点也将减缓不良上升的幅度。另一方面，商业银行核销的力度还在加大，核销和新生成的剪刀差正在缩小，也会减缓不良余额的上升速度