行业莫尼塔参透人性业绩先知

莫尼塔：参透人性 业绩先知 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示：

政策预期回落，经济弱势企稳，盈利预测面临大幅下调。当前环境下，业绩仍是最大的投资主题。我们研究给出了三种自上而只有通过强化法制建设下确定业绩的思路，包括基数效应、高管增持以及财务安排等。配臵上，我们依然看好高确定性的医药、食品饮料、汽车、家电、电气设备以及电子等行业。

报告摘要：

业绩与政策确定性是月最大的主题。我们看好的军工、汽车、电气设备、电子、医药等行业6月以来收益高达8.4%，大幅跑赢各类大小盘指数。

经济与政策组合依然是迷雾丛生。月财政货币双宽松的组合把M2在建立市场化资源配置方面增速推到了14.7%，即便如此，固定资产投资只表现出了弱势企稳。如果刺激政策无法继续加码，投资反弹力度将非常有限。

充满变数的经济环境下，“业绩”是最大的投资主题。中报预告集中发布后，全部A股盈利预测正在下调，成长股业绩下调压力尤甚，但结构性机会丰富。

业绩确定之低基数的细分行业。营收与利润增速在一季度有所改善，叠加二三季度的低基数，行业可能呈现强劲的反弹格局。这些行业包括化学制药、电力设备、种业、饮料制造、金属新材料和景点等。

业绩确定之高管大规模增持。如果增持金额超过一定数目，那表明增持公告相对可信，业绩提升可以期待。

业绩确定之股东诉求下的财务安排。我们按照一定标准筛选了公司进行研究，其中九成以上的公司在下一财年业绩大增。我们发现今年符合这一标准的公司有60家，也许其中不乏因为业绩大增而存在季度层面的投资机会。