贾跃亭乐视融资能力差将启动股权融资新时代

贾跃亭：乐视融资能力差 将启动股权融资

过去几个月，贾跃亭不断通过股票质押来解决乐视发展所需要的资金。

昨日(11月26日)中午，乐视董事长兼CEO贾跃亭发已回京的微博，暂时平息了近期业内对其行踪的各种猜测，也使外界关注的焦点转向停牌已一个月的乐视未来走向。

近日，贾跃亭通过邮件向《每日经济》介绍了其海外战略布局情况，亦首次对乐视快速扩张中的融资问题作出正面回应。

股权质押是阶段性策略

针对海外战略布局的意图，贾跃亭近期首次通过邮件给《每日经济》回应称，海外市场是未来乐视生态发展中非常重要的一个战略步骤。我认为乐视生态这种模式在美国还没有出现，除了苹果具备一定的特征之外。同时，乐视已拥有大量知识产权，能够和美国的企业相抗衡，并能够取得差异化的竞争优势。他认为，乐视喜欢先人一步，在竞争对手还没有看见的时候快速进入到一个看似未知的市场，抢先布局，这也是乐视发展的关键。

关于乐视理科女就是木讷海外战略的具体步骤，贾跃亭说，第一步是东南亚，第二步是美洲市场，第三步是欧洲市场。而承接乐视海外战略的主要产品就是乐视生态，目前正在进行的是第一步，乐视已在全球范围内快速部署云视频生态系统，以复制乐视的云平台。

今年8月初，在监管风波之后，乐视再次在资本市场抛下一枚重弹，创下创业板再融资之最，募集资金45亿元。公司股价短暂上涨后又开始下跌。业界认为，乐视出现资金困难是因为其生态模式无法达到良性循环。

面对市场的质疑，贾跃亭透露，我们现在在做增发，已经报到会里正在等待审批。乐视的运营效率比较高，融资能力比较差，这也是阻碍乐视生态快速发展的其中一个原因，所以我们现在也是希望能够快速补强这个短板，真正用合理的资本来推动业务的快速发展。

根据贾跃亭的描述，乐视上市之后，股权融资总共只有7亿多元，IPO的时候股权融资6.8亿元，融资总额是7.3亿元左右。也就是说，乐视仅仅用了1亿美元做到了今天的规模，而乐视的很多竞争对手，都已经融了十几亿美元，甚至有几个融了几亿美元的公司都倒闭了。乐视对资金的利用效率是非常高的。

当下，乐视的海外战略也全面启动，海外战略的投资布局和实施需资金支持。要在海外实现乐视生态的移植和进化，必然需要足够规模资金的投入，才能打通其产业链的上下游。

过去几个月，贾跃亭不断通过股票质押来解决乐视发展所需要的资金。截至今年7月，已质押其所持有的乐视股份总数的70.52%(占本公司总股本的31.17%)。

在贾跃亭看来，股权质押是一个阶段性策略，不是长久之计，因为融资成本比较高。贾跃亭透露，因此，乐视会逐步释放出一些非上市公司的股权来做一些股权融资，一方面其个人的投资压力就不会那么大，另一方面，乐视自有的非上市业务现金流快速回笼，然后来偿马建国阐述了青藏公路建成通车对西藏及青海藏区经济社会发展和民族团结进步发挥的重要作用还贷款，这也是非常重要的一个方式。

你会看到我们上市公司之外的业务公司，已经开始做一些股权融资，包括刚做完的乐视影业，估值已经将近50亿元。接下来的乐视体育、乐视云计算，这几个具备高速成长的公司，也会做一些股权融资。此外，贾跃亭表示，非上市业务做到一定程度后，要么并购、要么上市，这也是未来偿还资金的重要方式之一。

推超级合伙人建O2O平台

目前乐视仍处于停牌状态。动态市盈率已经从今年3月135倍的高点回落到96.91倍。机构投资者对乐视做出了不同选择。景顺长城、华夏基金继续加仓，嘉实优质、广发聚瑞则选择减持。由此，业界开始争论，乐视市值是否被高估了?

不过，有业内人士表示，乐视是中国互联行业的奇葩，硬件与创维、TCL竞争，逆袭电视业;软件直接PK优酷土豆、爱奇艺等，其估值方法不能简单参照上述企业，而是应该综合考虑。

上述人士谈到的综合考虑，又回到了乐视的平台+内容+终端+应用的垂直产业整合的生态链上。

在贾跃亭看来，只有流媒体订阅和DVD租赁两项业务的纳斯达克上市公司Netflix，截至11月25日其市值是214.30亿美元。因此，乐视生态还有很大的成长空间。

几个月前，乐视推出超级合伙人建立线下门店，引起业内热议。事实上，以乐视及小米科技为代表的互联公司已形成新型电商模式。而乐视建立超级合伙人体系入侵销售渠道，背后的目的又是什么?

对此，贾跃亭表示，今年中国的电视行业销量大概是4500万～4700万台，有4000多万台是下卖掉的，有很多用户是非电商用户。而乐视商城起到一个核心的作用，就像用户在天猫和京东上购物并形成黏性。乐视商城在资源匹配、人员匹配各环节较少的情况下，也取得了不错的成绩。但是，在电视领域还存在消费习惯的问题。

正因如此，乐视欲通过其合伙人战略，建立线上及线下的O2O平台，通过有体验的形式去销售。互联分析人士王利阳对 《每日经济》表示，当络销售渠道红利已越来越小时，下一步势必要扩展传统渠道，卖给不懂互联的用户，线下门店不仅可以形成销量井喷，也可快速打开区域市场。

通常，线下渠道、线下展示和线下服务能力，被视为传统家电企业的最大优势。如今，乐视杀入传统家电企业多年耕耘的领域，面临的挑战不言而喻。

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