机械制造历经风雨荐股计划

机械制造：历经风雨 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点机床行业：经历过寒冬洗礼，步入企稳阶段2016年下半年开始我国机床行业呈现趋稳向好的发展态势。截至2017年7月，切削机床和成形机床产量分别达42.40、18. 0万台，分别较去年同期增长5.2%、 .4%。

中国机床行业现状：大而不强，高档数控系统和关键功能部件发展滞后中国机床产销量2009年以来一度在全球范围内占比 0%，位居世界第一。

但高端数控机床领域落后于世界先进国家水平，仍面临主机大而不强，高档数控系统和关键功能部件发展滞后、技术服务能力不足等问题。

下游需求亮点：汽车、 C电子、国防军工、木工家具等机床下游需求主要在汽车、传统机械、电子与国防军工领域：截至2017年7月，汽车制造业完成投资额7162.4亿元，同比增长8.8%，维持较高速增长。传统机械行业中的通用设备制造业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业和运输设备制造业投资完成额分别较去年同期增长1%、4%、9. %和9.1%，机械制造业也在回暖。TMT制造业完成投资额6868.0亿元，较去年同期增长27.2%，创6年来最高增速。此外，我们关注木工家具、珠宝、 C（外壳、屏）行业对机床的需求增长。

稿源：中新 机床行业技术创新：存量更新升级，市场空间广阔1）低端产品需求下降，及中高端产品需求提升倒逼产业升级；2）更新升级需求大：目前国际上制造业强国机床行业的数控化率达到60%以上，我国机床行业数控化率仍有望进一步的提高； ）技术创新促进数控机床的更新换代：中国是数控机床领域最大专利产出国，专利产出量为6586件，约占总申请量的60%。随着工业4.0的深入推进，数控机床技术进入新一轮的更新周期。

重点关注标的：沈阳机床、弘亚数控1）沈阳机床：机床龙头，探索“共享机床”，有望受益于国企改革。公司近期经营性现金流大幅度好转；i5数控“共享机床”有望成为新的业绩增长点；未来有望受益国企改革。

沈阳机床集团官方站报道：国务院国资委把沈阳机床集团综合改革作为全国国有企业改革试点。沈阳报道：2017年5月，沈阳市国资委、沈阳机床集团与建设银行共同签署涉及100亿元的战略性合作框架协议，为沈阳机床集团综合创新改革提供金融支持，增强沈阳机床集团的资本实力促进集团实现产业成功转型升级；这标志着东北地区地方国企市场化债转股正式启动。

公司非公开发行募集资金不超过26.9亿元获证监会批文。

2）弘亚数控：板式家具机械龙头，受益于定制家具快速发展。2017年上半年收入利润大幅增长，产品已供应国内一线家具制造商，受益定制家具快速发展。

风险提示：宏观经济风险、主要产品销量不及预期的风险、固定资产投资增速不及预期的风险、原材料涨价带来成本大幅上升风险。