造船业绩反转弹性不足投资机会来自军船资产.鼓励

2014年世界新船订单下降 8.6%、符合预期

根据克拉克松的统计，12月世界新船成交62艘、485.02万载重吨，同比下降84.57%、环比增长72%;全年累计，世界新船成交10974.46万载重吨、同比下降 8.59%，这和我们去年年中以来的预计1.1亿载重吨完全相同。从结构来看，散货船成交5951.17万载重吨、占比54.2 %、份额下降4.04个百分点，集装箱船占比也下降4.49个百分点，而油船、LNG船成交占比分别提升 .2、8.5个百分点。从市场竞争角度看，中国承接新船5102.4 万载重吨、同比下降 9.76%，世界份额46.49%、继续位居世界第一。

船价持续上涨后低位盘整

12月底，克拉克松新船价格指数1 8点、环比略降1个点、同比提高5个点;其中油船价格指数162点、环比也略降1个点、同比提高9个点，散货船价格指数1 点、环比持平、同比提高5个点，集装箱船价格指数82点、环比也持平、同比提高 个点。自201 年6月份开始克拉克松新船价格指数连续上涨了12个月，从126点到140点，而从去年7月开始就持续在1 8、1 9点徘徊。从具体船型来看，去年好望角型散货船船价最大涨幅8.41%、涨幅最大，VLCC和7.8万M LPG船分别最大涨7.45%、7. 8%。

业绩下滑幅度下降

按照中国船舶工业协会的统计，2014年前11个月全国造船完工 265万载重吨、同比下降16%，承接新船订单5676万载重吨、同比增长9.4%，期末手持订单152 万载重吨、同比增长16. %;87家重点监测企业实现收入2720亿元、同比增长1 .6%，利润总额47亿元、同比下降7.5%，而2014年上半年收入和利润分别增长7. %、-40.4%。

投资机会来自军船资产证券化

对2015年造船行业，我们判断:世界新船订单继续下降(约8000万载重吨)、新船价格震荡上升、造船行业业绩反转向上但弹性不足。从行业基本面看，投资机会不大，机会主要来自军船资产证券化和整体上市。我们判断，现在是军船资产证券化的最佳时机、南北船集团军船资产证券化都还有大空间;而广船国际( 7.28,-1.01, -2.64%)收购军船资产才刚刚开始，广船将是中船集团军民船总装的大平台， 曙光 、 启航 之后必将 扬帆 、 远航 !重申广船最安全(50元、买入)、中船弹性最大(50元、买入)。

移动版：造船业绩反转弹性不足 投资机会来自军船资产证券化

强强联合！今治造船携手三菱造船合作建造超大型6月27日，今治造船宣布将委托三菱重工子公司三菱造船建造1艘超大型油船(VLCC)。该合作基于今治造船和三菱重工201 年组建的商船建造业务联盟。根据联盟相关合作协议，三菱造船需负责三菱重工...[详情]

中国铁建在俄首个房建总承包项目签约！当地时间7月15日，中国铁建国际集团签约俄罗斯AFI办公楼项目。这是中国铁建在俄首个房建总承包项目，标志着中国铁建进入俄罗斯市场新领域。AFI办公楼项目的签约，将为新时代中俄全面战略协作...[详情]

今年3月山东海阳核电一期工程顺利通过项目档案预验收！7月 日至5日，国家电投山东核电组织对山东海阳核电一期工程项目档案进行预验收。验收组由国家档案局、山东省档案馆、集团公司及同行单位各位专家组成，山东核电和国核工程、睦诚监理、上海院...[详情]