化工环氧丙烷及TDI等引领聚氨酯产品强势公开

化工：环氧丙烷及TDI等引领聚氨酯产品强势涨价 荐8股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：环保等效应持续发酵，环氧丙烷、TDI等引领多种聚氨酯产品涨势强劲。同时，需要关注丁二烯-橡胶产业链价格上涨的持续性。根据基本面与估值，近期建议关注以下品种，1是分散染料，环保因素对中间体及染料生产开工率影响较大，分散染料两个月内持续提价，推荐浙江龙盛、闰土股分；二是环氧丙烷，高景气延续时间长，未来山东地区的环保检查有望进一步推升价格，推荐滨化股份。三是农药，全球农药市场回暖，环保督查行将启动，推荐关注新安股份、扬农化工、辉丰股分、广信股分等。

中长期重点关注三个维度：

1.周期方面，目前油价仍处于低位，后续稳步复苏是大几率事件，建议关注价格弹性标的，如恒逸石化、桐昆股分、荣盛石化等；农药行业经历几年低迷，目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖，关注联化科技、扬农化工、辉丰股分、利民股份等；丙烯酸及酯行业供需格局延续向好，关注卫星石化。

2.成长方面，2017年下半年开始，全球OLED产业面临重大拐点，iPhone8的发布、面板产能的集体扩大将驱动OLED产业链的快速爆发，OLED材料相干标的被广泛关注，包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等；电子化学品进口替换空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求，推荐关注康得新、鼎龙股分、上海新阳、巨化股份、江化微等；电动汽车增长良好，材料需求大增，看好沧州明珠、星源材质、杉杉股份；和创新驱动，成长快速，坚持走差异化发展线路的标的，推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

.主题方面，目前进入改革转型的深水区，国企改革的新进展将延续给行业带来催化，建议关注中化国际、湖南海利等。

板块行情表现本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨 .06%、 .14%，沪深 00指数上涨2.6%。石化板块、化工板块走势分别领先大盘0.46和0.54个百分点。

石化领涨个股包括岳阳兴长、泰山石油、大庆华科等，领跌个股包括澳洋科技、荣盛石化、海越股份等；化工领涨个股包括天原集团、诚志股份、沧州大化等，领跌个股包括丰元股份、至正股分、南京化纤等。

重点产品价格跟踪及研判（1）本周原油价格回落。美国页岩油产量增加、美元走强、OPEC减产履行率下滑和中国需求下降等因素均构成利空。其中，WTI期货本周均价47.8美元/桶，较上周下跌2.5%；本周布伦特期货均价51.6美元/桶，较上周下跌2.2%。

（2）TDI价格大幅上涨。生产商库存紧张多交付前期定单，中间商新货补充缓慢，缺货惜售心态强烈。利好沧州大化等。

（ ）环氧丙烷价格大幅上涨。场内现货供应偏紧延续发酵，工厂不断抬价控量。下游抢货风潮越演越烈。利好滨化股份等。

（4）MDI价格大幅上涨。原料苯胺市场高位整理，主力工厂控量出货，库存紧张出货缓慢。利好万华化学等。