旅游酒店即将进入经营旺季看好月行情物业

旅游酒店：即将进入经营旺季 看好 月行情 -09 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

制图刘逸兴 2月旅游板块涨幅10.14%，跑赢全部A股 .06个百分点丽江旅游等10家旅游企业营收、净利润平均增速分别为 5.7%、154.1%。

看多 月行情，推荐中青旅、峨眉山A、中国国旅、湘鄂情、丽江旅游报告摘要：

本月行业走势概述。2月以来，全部A股指数整体上涨7.08%，而旅游板块整体上涨10.14%，表现好于大盘。较一月份涨幅扩大14个百分点。

行业动态跟踪。七部委联合发文加强金融支持旅游业加快发展/《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》利好文化旅游产业发展/广西力推中越国际旅游合作建设将建跨国瀑布景区/张家界欲借集团化打造演艺市场/哈尼梯田成201 年国家申遗项目/国际著名酒店看好国际旅游岛前景/加速进军海南投资步伐/南京国际旅游度假展览会开幕/稻城亚丁机场年内有望试飞，从成都飞抵只需1小时/今年上半年有望出台餐饮企业上市指引。

公司动态跟踪。携程、艺龙、Priceline，Expedia等旅游业公布2011年数据，营收、净利润平均增速分别增长2 .9%、 .4%。丽江旅游、世纪游轮等10家公司发布2011年年报及业绩快报，营收、净利润平均增速分别为 5.7%、154.1%。

投资建议。目前景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为27倍、26倍、27倍、22倍。我们仍然维持之前的观点，从板块的季节性规律来看，2000年至今1季度跑赢大盘的概率为67%，且在正收益市场中一季度相对大盘的平均超额收益为15.5%，2月餐饮旅游板块10.14%，我们认为 月份旅游板取得正收益仍为大概率事件。旺季即将到来，我们看好景区子行业及一季报业绩较好的企业。本月投资组合新增丽江旅游、中国国旅。推荐即将有外延式扩张即将落地的中青旅；通胀下行通道中、门票提价有望实现的峨眉山；有望扩充经营规模的中国国旅；业绩进入释放空间的湘鄂情以及外延式扩张与门票提价均有望实现的丽江旅游。