金融提纲挈领勾勒行业蓝图地位提升促进产业位置

金融：提纲挈领勾勒行业蓝图 地位提升促进产业发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项国务院正式发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（简称“国十条”）“国十条”反映保险业在国民经济中地位的提升“国十条”以国务院的名义对外发布，实际将保险行业地位上升到国家高度，目的是促进保险行业在社会保障中的地位，推动保险行业更好的服务实体经济。

从内容看，与我们在7月2 日发布的研究报告《基本面是股价改善基础，政策预期+沪港通是催化剂》预期结果是一致的，内容主要反映了 总理在国务院会议上的讲话精神。在推出时点上，超出市场预期。

“国十条”目标：未来6年，保费年复合增长率15.5%“国十条”目标为到2020年，保险深度达到5％，保险密度达到 500元/人。

201 年我国保险业保费收入1.72万亿，保险深度 %，保险密度不足1 00元/人。如果要实现这一目标，2020年保险行业当年保费收入规模将达到4.7 万亿，保费年复合增长率接近15.5%，这预示着未来6年保险业保费增长将步入快速增长轨道。

全方位发展保险产业未来保险业发展将围绕养老和医疗两个核心，发展适应中使美国经济增长前景蒙上阴影国老龄化社会的保险产品，包括推出养老社区和健康社区，鼓励保险公司参与商业医疗机构和公立医院的改制。从而将保险公司从产品开发推向产业延伸。信用和保险能够更好的发挥保险公司服务实体经济、服务小微企业、服务三农的职能。在资金运用方面，鼓励保险资金投向基础设施、重点工程、城镇化、棚户区改造，引导保险资金投资长期投资。

税收优惠范围的拓展“国十条”明确未来要发展个税递延保险、商业医疗保险免税、农业保险免税和补贴的探索，从而推动商业保险发挥更多的社会保障职能。

投资建议和风险提示我们从去年11月看多保险股以来，一直从三因素分析法的角度，跟踪行业趋势，我们认为201 -2015年保险公司投资相对稳定为保费改善提供支持。我们认为接下来保监会会以“国十条”为纲领，制定具体的细则，推动各项改革的落地，因此未来政策预期仍然存在。因此我们继续维持保险行业“强于大市”的评级。

风险提示：政策落实的周期有意思的是比较长，资本市场波动对投资产生负面影响。