行业半导体电子设备新产品即将密集发布关注产业

半导体、电子设备：新产品即将密集发布 关注产业链备货进度 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆板块观点本周，电子行业指数上涨2.1%，跑赢大盘 .7个百分点，70%的个股取得正收益。美国并给予长期帮扶。市场上，标普下跌0.5%，费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑输大盘1.1和跑赢大盘0. 个百分点；台湾科技指数上涨0.4%，跑赢大盘0. 个百分点。苹果iPhone5、iPadmini的发布日益临近，受此影响，本周苹果股价上涨2. %（8月以来大涨9.1%），市值超越微软在1999年12月创下的历史最高市值记录，同时带动A股、台股电子指数表现出色，比我们在中期策略报告中预计9月反弹的时点略早。PC行业景气在过去三个月继续疲弱，惠普和戴尔业绩同比下滑并下调全年业绩预测，IDC也下修今年全球PC出货预估至 .67亿台，增速由5%下调至0.9%；IHSiSuppli统计，二季度全球半导体市场规模同比下滑 %。

我们认为，只要宏观经济不继续恶化，行业景气度将在 Q-4Q继续缓慢好转：1）随着Win8在10月的推出，将有大量新PC机种上市，从而拉动电脑行业景气在Q4回暖；2）GalaxyNote2、KindleFire2、WP8等新产品发布时间也基本敲定下来，台积电28nm制程产能的大幅扩出，有利于新产品顺利出货，其产业链机会值得关注；苹果一方面在专利大战中大胜三星，但另一方面in-cell触摸屏良率不佳的传言可能大大影响出货量，苹果产业链之前上涨较多，随后关注新产品上市时的估值提升和业绩兑现力度； ）近期联发科芯片供不应求也显示国内中低端智能机备货需求强烈，虽然盈利压力较大，但出货量的增长有望带来板块估值的提升；4）2H11旺季不旺，A股公司业绩基数偏低，2H12同比增长将较容易实现。此外，在宏观经济形势严峻的背景下，国家有望出台一些刺激政策，也建议关注政府需求拉动作用较大的板块，如：银行卡、安防、LED、物联等。

上周我们新增推荐标的——锦富新材和同方国芯分别跑赢行业9.9和1.7个百分点，本周我们继续推荐水晶光电、恒宝股份、远望谷、锦富新材和同方国芯。

◆行业动态半导体IHSiSuppli统计，二季度全球半导体市场规模770亿美元，同比下滑 %，预计全年增长1.4%以内。二季度前五：英特尔（12没有过多的盈利模式设计0亿美元、增 .1%、份额16%），三星（75.7亿美元，增5.8%，份额10.1%）、TI（ 1. 亿美元，下滑1 %）、高通（28.7亿美元，增2 .7%）。日本的东芝、瑞萨，欧洲的意法、英飞凌均有两位数下滑。

点评：三星份额首次突破10%，与代工苹果有很大关系，对苹果来说，三星是唯一一家能大量打包提供NANDFlash、DRAM和处理器的供应商，明年起苹果可能会分单台积电。