高考加油汽车把握汽车产业最大变革浪潮下的投资机遇魏家

汽车：把握汽车产业最大变革浪潮下的投资机遇 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

明年乘用车行业总体增速放缓，结构性机会依然存在。在可穿戴智能设备领域随着要求主要煤企维持煤炭价格稳定2018年车辆购臵税优惠政策的全面退出，预计汽车行业增速放缓，我们预期全年2%- %的增速。短期来看，明年汽车行业有两个结构性的机会：

（1）SUV渗透率继续提升；（2）自主崛起。SUV更贴合中国消费者的需求，通过性强，空间大，渗透率有望持续提升，且伴随着二胎政策放开，7座SUV迎来发展机遇。一线自主品牌的崛起已然成势，不断向上突破15万元以上市场的天花板，继续看好一线自主品牌。

汽车产业迎来最大变革浪潮：1、节能与新能源汽车；2、智能驾驶。

尽管短期受购臵税优惠政策退出影响，明年乘用车增速承压，但从长期角度来看，我国汽车保有量与发达国家相差甚远，远未到天花板，同时产业结构迎来重大变革浪潮。汽车产业的投资机遇，主要把握两大主线，一是双积分政策实施推动节能与新能源汽车的快速发展，二是经过十多年技术发展，已经无限接近规模量产的智能驾驶。

双积分政策实施，不仅加速推进汽车电动化，同时促进节能技术的快速量产。双积分政策对积分不达标的车企规定了严厉的惩处措施，车企难以再有侥幸心理。我们通过建模分析，认为考核期企业平均油耗是影响双积分达标的关键，将推动汽车节能化技术的快速普及，因此建议重点关注汽车电气化节能技术（12V启停+48V微混）的发展。

循序渐进式方案商业化速度快，ADAS供应商迎来发展机遇。从L1逐渐发展到L4的循序渐进式更适合无人驾驶乘用车的发展。若以智能驾驶单车价值到2020年上升到一万元，全球汽车产量8000万辆测算，智能驾驶乘用车市场空间有8000亿元。感知、决策、执行环节的大批供应商希望通过进入整车厂供应体系分羹千亿市场。

风险提示：新能源汽车产业发展不及预期，智能驾驶落地不及预期