高考加油存款准备金缴款影响渐散债市收益率小幅下行魏家

6月27日（周一），上周存款准备金缴款的影响渐渐消散，本周的第一个交易日，各个期限的资金价格均出现不同程度回落。受此影响，债市率也走出了一小波下行的行情。但这是否意味着债市收益率拐点的到来，目前仍然不能确定。

银行间质押式市场各期限的资金价格出现回落，隔夜的回购利率大幅下行91BP至6.12%；7天回购利率7.25%，较上个交易日下行117个BP；14天回购利率下行125个BP至6.22%；1个月回购利率下行13BP至7.81%。本周公开市场到期资金达1420亿元，这对目前仍有偏紧行情的资金面来说，无疑是较大利好消息，因而银行间市场资金面进一步趋于缓和。

方面，受债券收益率下行影响，债券市场买盘较多，反映了市场对后市仍持乐观态度。方面，剩余期限为0.86年的11附息国债11收益率下行7BP至3.53%；剩余期限为2.36年的10附息国债35收益率下行1BP至3.55%；剩余期限为6.69年的10附息国债06收益率由3.74%下行4BP至3.70%；剩余期限为9.98年的11附息国债15收益率下行4BP至3.87%。方面，剩余期限为2.05年的10央票60并且撬动了阿里集团的资源。一位接近天猫超市的商家称下行4BP至3.93%；剩余期限为2.88年的11央票32，收益率下行2BP至3.98%。方面，剩余期限为4.97年的11农发10收益率下行5BP至4.34%；剩余期限为8.92年的10国开13收益率下行1BP至4.21%。

信用债方面，剩余期限为2.74年的11中石油MTN1收益率下行6BP至4.85%水平；剩余期还不时叮嘱不要用太多力啊限为4.90年的11铁道MTN1收益率由5.12%下行3BP，成交于5.09%水平；剩余期限为0.76年的11京投CP01收益率下行6BP至4.84%水平。

此次债券收益率的下行，主要得益于资金面的推动较多，随着季末因素来临，资金面仍然存在一定变数，但资金宽松的主要基调仍然不会发生变化。对后市的乐观预期使得市场交易相对活跃，买盘有所增加，建议交易型机构顺势而为，在防范利率小幅波动风险的同时，把握收益率下行的机会，获取交易盘的套利时机。