行业宏源证券Fed承诺维持超低利率美元承压

宏源证券：Fed承诺维持超低利率 美元承压 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

Fed承诺将基准利率维持在超低水平直至2013年年中，且大幅下调对美国经济的预期，并没有大胆推出QE3全球市场避险仍是主基调，但美股投资者泰然处之，道指大涨3.98%黄金继续走避险逻辑，金价创1,743.00美元/盎司的收盘纪录欧佩克再次下调对今年全球石油需求增幅的预期，并且是历次下调幅度最大的一次，油价大跌，破第三目标价位：80美元/桶中国7月份CPI数据昨天成功地安抚A股市场，7月份工业增加值显示中国经济增速放缓的迹象标普暗示，未来两年不会下调法国和英国的评级今日关注：中国7月份贸易数据点评：

周二，由于Fed承诺将基准利率维持在超低水平（.25%）直至2013年年中，且大幅下调对美国经济的预期，并没有大胆推出进一步购买债券的计划（QE3），美元兑其它主要货币走低。最终，ICE美元指数跌至73.910；风险型货币欧元兑美元被被动推升至1.4373；美元兑日圆跌至76.96；欧元兑日圆升至110.55；英镑兑美元跌至1.6307；美元兑瑞士法郎跌至边玩边数钱 《冒险王》商城活动开启免费迎公测0.7205；黄金继续走避险的逻辑，COMEX黄金期货涨29.80美元/盎司，至1,743.00美元/盎司的纪录新高，涨幅1.7%，盘中触及1,782.50美元/盎司的纪录高位；欧佩克再次下调对今年全球石油需求增幅的预期，并且是历次下调幅度最大的一次，WTI原油期货跌2.01美元/桶，至79.30美元/桶，跌幅2.5%，突破第三目标价位：80美元/桶；美股投资者意识到Fed的承诺可能将有助于让借款利率保持在低水平，美股进而飙升，道指涨3.98%；美国2年、3年和5年期的国债收益率跌至纪录低位，而10年期国债收益率测试2008年纪录低位；由于市场担忧美、欧政治领袖无力解决债务危机而引发全球性的恐慌，LME铜期货下跌2.7%，触及八个月低位。综观全球市场，避险仍然是主基调。

经济数据方面，国家统计局公布，中国7月份CPI同比涨6.5%，高于预期中值6.3%，也超过6月份涨幅6.4%，如我所预期的那样，该数据昨天成功地安抚A股市场，因为市场的焦点不在于CPI同比是否创新高，而是由于外围市场的不确定性所引发央行的紧缩态度更加谨慎，进而加息延迟，CPI数据的公布其实只是一个契机；中国7月份PPI与上月持平，同比上涨7.5%；7月份规模以上工业增加值同比增长14%，低于预期中值14.6%，增幅略放缓；当月社会消费品零售总额同比增长17.2%，略低于预期中值17.6%，月份固定资产投资同比增长25.4%，略低于预期中值25.5%，仍保持高位，这几个数据显示中国经济增速放缓的迹象；美国劳工部公布，美国第二季度非农生产率折合成年率下降0.3%，与预期一致，而第一季度向下修正后为下降0.6%，初值为上升1.8%；由于美国经济增长向下修正，并且中国市场需求转弱，欧佩克将今年全球石油需求增幅预期下调了150,000桶/日，并警告称，如果油价持续上涨，或大部分发达经上榜的玩家即可领取奖励。　　活动领取方式：在开服活动界面济体出现进一步的经济萎缩，今后可能会在当前需求增速的基础上再下调200,000桶/日；美国能源情报署（EIA）表示，夏季驾车出行高峰期美国汽油需求下滑2%，预计今年总需求将降至2002年来的最低水平；EIA预计，2011年基准美国原油平均价格为96美元/桶，2012年为101美元/桶，此前的预期分别为98美元/桶和103美元/桶，2010年的基准原油均价为79美元/桶，另外，目前预计今年第三和第四季度普通汽油均价分别为3.58美元/加仑和3.44美元/加仑，这两个预期值均较此前的预期低约6美分/加仑。

在FOMC的声明中，官员们预期，受经济疲软态势的影响，预计处于超低水平的联邦基金利率至少会持续到2013年年中。有七位委员投票赞成这一行动，有三位委员投票反对。