高考加油商业零售坚守转型和改革荐7股魏家

商业零售：坚守转型和改革 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要宏观经济未见明显回升PMI指数走低，工业增加值、固定资产投资增速也略低于市场预期;制造业下行压力持续增大，整体经济增长的动力仍然较弱，近期土地市场出现回暖迹象，这可能有助于迟缓地产投资的和经济下滑速度。

消费小幅回升，通胀连续下滑社会消费品零售总额增速已经连续数月小幅回升，但价格受需求影响下滑。粮油食品等生活必需品增幅较9月有所下降，家电，家具与建筑材料等增速下降。重点零售企业方面，全国百家销售增速未有明显改善，显示电商对传统零售业的冲击还在持续。物价方面，受食品价格尤其是猪肉、禽蛋价格的回落，CPI涨幅连续下滑；PPI依旧在底部徘徊。

三季度以来行业略微跑输大盘2015年报情况一般，市场表现上，6月后零售板块随大盘下跌回调明显。四季度以来，行业累计涨幅为18. 1%，跑输全部A股0.18个百分点；在29个行业中排名19。

行业评级与投资建议在传统行业产能对我国经济发展和科技进步的贡献越来越大。尤其是2项国家技术发明奖一等奖项目均为高校获得过剩，人口红利逐步消失的经济环境下，必须持续的寻求一次最多买4罐无法满足需求新的消费增长点。跨境电商、农村电商能有效促进城乡居民消费升级，国企改革、并购重组、模式转型也有利于企业打破旧有藩篱。

我们认为，短期行业随大盘出现调整，但中长期上涨逻辑与趋势仍将持续。我们对明年行业的市场表现保持乐观，继续维持其“看好”评级。个股选择上，我们长期看好具备渠道资源优势，较强供应链管理能力，积极转型拓展新业态的渠道零售商。推荐标的有：1、积极向互联转型，全渠道战略的步步高。2、布局跨境电商，涉足金融的海宁皮城、重庆百货。 、涉足医疗健康，百货+民营医院双轮驱动的百大集团。4、生鲜优势明显，与京东战略合作，全国布局稳步推进的永辉超市。5、具有优质物业，受到产业资本关注的低估值个股如新华百货、合肥百货。